美國利率通常為衡量股、債資產價值的重要指標之一，美國升息對股票或債券等各類型資產都會產生衝擊，尤其一般更認為利率水準上揚的環境應該要拋售債券資產。然而，在未經仔細檢視的情況下，若只因升息就不投資債市，或將全部資金配置於股市，其實承受的波動風險可能更高。我們認為，只要債市配置策略得宜，還是能以較低風險分享全球經濟成長契機。
著眼美國公債殖利率將反應聯準會貨幣政策正常化、經濟成長而走升，建議策略有三：(一)側重信用債：例如公司債或新興債，這類債市可受惠經濟成長或企業獲利環境，表現與美國公債的連動性較低。(二)短期債券：利率上升時對長天期債的價格衝擊較大，而短期債因為在債券較快到期時，可把資金再投入至殖利率已升高的標的，因此可提供相對較佳的投資回報；(三)全球佈局：各國不一定位處相同的景氣循環，藉由全球化配置，可望網羅受美國利率影響較低的國家資產。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金為全球化佈局，廣納新興債、公司債之多元配置，為了能夠受惠於美國公債殖利率上揚的環境，因此已採取利率交換合約，建構類似放空美國公債的效果，並進一步縮減存續期間(即利率風險)。截至四月底，該基金持債的存續期間降至只有0.14年，遠低於巴克萊環球多元債券指數的6年，基金也利用放空歐元、放空日圓方式，分享這類印鈔貨幣貶值的匯兌機會，實為因應升息環境下頗佳的債券型產品投資標的。
*(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)