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大陸通縮疑慮未除 為加碼寬鬆鋪路

中央商情網/ 2015.06.09 00:00
(中央社記者尹俊傑上海2015年6月9日電)中國大陸今天公布,大陸5月消費者物價年增率降至1.2%,生產者物價連續第39個月下跌,通貨緊縮警報再次響起,也為大陸央行進一步貨幣寬鬆鋪路。

大陸國家統計局上午公布,大陸5月消費者物價指數(CPI)年增1.2%,漲幅較4月降低0.3個百分點,也是1月年增0.8%以來新低。大陸5月生產者物價指數(PPI)年減4.6%,延續破紀錄跌勢。

大陸國家統計局城市司高級統計師余秋梅指出,大陸5月豬肉、鮮菜、家庭服務價格漲幅分別縮小3.0、0.7和0.2個百分點,機票、鮮果價格由漲轉跌,蛋價跌幅擴大,是5月CPI年增率降低的主因。

民生物價難漲背後,反映的是大陸民眾需求不振。8日公布的數據才顯示,大陸5月進出口維持雙降格局,5月消費者物價漲幅又不如市場預期,在在凸顯大陸陷入內外需疲弱的困境。

大陸CPI年增率自2014年9月降至1.6%以來,便一直保持在「1字頭」。中國人民銀行(大陸央行)在這段期間3度降息、2度調降存款準備金率,未能顯著拉抬物價水準。

歐美央行普遍把通膨目標設在2%,大陸政府在3月提出的施政報告中,將今年整體物價漲幅目標定在3%左右。無論從歐美或大陸訂定的目標觀察,大陸當前通膨狀態都不盡理想。

大陸5月物價數據出爐後,匯豐(HSBC)大中華區首席經濟學家屈宏斌在微博寫道,這份數據反映通縮壓力顯著,大陸今年實際利率仍高於2014年平均水準,「政策寬鬆亟待加碼」。

屈宏斌日前便指出,大陸4月各項經濟數據不振,貨幣政策將進一步放鬆,人行可能在6月降準0.5個百分點。

瑞銀證券宏觀分析師胡志鵬也認為,大陸CPI漲幅偏低為貨幣政策操作提供空間,未來將維持穩健適度寬鬆的基調。他預期,大陸下半年將降息0.25個百分點,降準1個百分點左右。

大陸政府將今年國內生產毛額(GDP)成長目標定在7%左右,第1季經濟成長7%,剛好及格。從陸續公布的大陸5月製造業、外貿、物價數據推測,大陸第2季經濟成長要優於第1季,恐怕有難度。

在通膨趨緩的環境下,人行近期降息、降準的空間續存,也可利用抵押補充貸款(PSL)等工具調控基礎貨幣,適度減輕大陸官方在下半年讓經濟「趕進度」的壓力。

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