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美若緩升息 有利風險性資產

中央商情網/ 2015.06.08 00:00
(中央社記者田裕斌台北2015年6月8日電)國際貨幣基金(IMF)調降美國今年經濟成長率(GDP)預估值至2.5%,並警告美國聯準會(Fed)明年上半年再升息,投信表示,美國若延後升息,持續有利於風險性資產。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示,美國真正的升息時間點並不重要,因升息初期步調緩和,且利率將維持相對低檔,資金追逐收益需求有增無減,具有高利差保護的債券資產仍將受青睞。

周曉蘭指出,高收債殖利率目前約6%,水準雖然不高,但由利差角度來看,目前接近450個基本點(bps),仍處於過去幾波升息前的相對高點,未來若利率波動度變大,保護程度亦較高。

根據美林美銀5月份經理人對固定收益各類資產的調查,也有近5成經理人最看好高收益債券的投資價值,是升息預期下較佳的投資選擇,更有逾6成經理人認為今年違約率將介於2%至4%,預估2%以下者也高達3成。

周曉蘭認為,高收益債券經歷去年賣壓,有利於長期行情今年走勢溫和上漲,即使在未來利率水準緩升、違約率仍維持低檔的環境下,高收益債反彈可期且有殖利率優勢。

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