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投顧:美升息前亞股不至大幅修正

中央商情網/ 2015.06.04 00:00
(中央社記者潘智義台北2015年6月4日電)國泰投顧指出,即將進入美國升息前的敏感階段,以往遇到美國升息就回檔的亞股,走勢震盪難免,但今年美國升息空間不大,亞股不至於大幅修正。

美國聯邦準備理事會主席葉倫已5月22日表態,今年內一定會升息。

國泰投顧認為,在美國升息空間有限,亞洲又持續寬鬆做多下,亞股今年有機會免於以往美國升息,就出現20%的修正魔咒。投資人不妨趁回檔,布局基本面受惠美歐復甦,且評價具吸引力的亞股。

國泰投顧表示,近兩次美國升息經驗顯示,升息前後3個月,亞股難逃修正。1994年美國升息前後,亞股一度重挫25%;2004年升息前3個月,亞股回檔超過20%;就連2013年5月聯準會前主席貝南奇暗示量化寬鬆政策(QE)可能要結束,也造成亞股重挫近15%。

雖然以往有所謂美國升息魔咒的亞股,國泰投顧評估,今年或許可以避免,主因美國景氣和就業表現溫和,通膨仍處低檔,慢升息可能性較高。加上葉倫保證升息過程透明、穩定,也有助於減輕市場的緊縮恐懼症。

國泰認為,美國升息幅度有限,亞洲國家接連降息,維持寬鬆資金環境,也可望支撐亞股。此外,亞股評價面仍相對便宜,股價淨值比僅1.61倍,與1994年升息前的2.8倍、2004年的2.0倍相差甚遠。

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