近日台灣股市之所以觀望氣氛濃厚，成交值連續兩天都縮減至800億以下，市場上普遍的解讀是，持續飆升中的中國大陸股市，對台灣股市的資金產生了致命吸引力。也由於資金不斷的湧入中國股市，導致台灣股市嚴重缺乏資金動能。但是我們認為，這個聽起來相當正確的理由，卻是完全不合邏輯的。就以上海綜合指數來說，自去年2000點起漲到今天盤中最高點4905點，漲點高達2900點，漲幅245％，只要有風險意識的投資人，都不太可能在這個時候追進，何況是經驗豐富的法人大戶。簡單的說，當中國股市起漲的初期，必然有許多先知先覺的大戶資金湧入中國股市，但是隨著中國大陸股市的飆升，按照法人大戶的操作習慣，不但不致於追高加碼，甚至不排除逐漸獲利調節的可能。因此我們認為，現階段台股之所以量縮，是因為下列兩個因素：一個是週四摩台指將平倉；外資手中仍然握有台指期大量空單，投資人擔心外資將壓低平倉。其次就是，6月1日漲跌停板將放寬到10％；由於投資人普遍不知道大盤將如何變化，因此，將資金抽離股市暫時觀望。我們認為，又以調高漲跌停板幅度的影響最大。也就是說，近期資金並未實質抽離台灣，只是暫時停泊在股市之外，等到疑慮消除後，再度回到股市的可能性非常高。
連續兩天收黑K而指數收紅，顯示市場追價信心仍然不足，但是多頭並未氣餒，默默的持續進場撐盤。明天就算不收紅，盤中應該仍有高點可期。但是畢竟週四摩台指平倉的風險仍高，因此並不建議追價。
李永年分析師
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