回到頂端
|||

蕃新聞

熱門: Nokia3310 電玩 恐龍法官

金融整併放寬 信評:可望刺激台灣金融集團採取購併行動

NOWnews/ 2015.05.19 00:00
記者顏真真/台北報導

中華信用評等公司表示,在政策支持台灣金融業整併的情況下,將會刺激金融集團在許多子公司中採取購併行動,例如銀行、保險及證券經紀商子公司,而且參與者若能在進行購併後維持其資本水準強度,台灣整體金融服務業的業務多元化可望獲得提升。

金管會宣布金融基礎工程計劃,其中共有12項目標評估領域,包括規模、資本水準及風險管理等。在這些目標評估領域中,中華信評認為,最顯著的變革是主管機關對於購併行動抱持更加支持的態度,並預期在此政策的放寬下,將會刺激金融集團在許多子公司中採取購併行動,例如銀行、保險及證券經紀商子公司。

相較於其他已開發的亞洲市場,台灣眾多金融服務業在結構上仍然較為零散,因此,面臨的國內競爭程度較高。標準普爾與中華信評在其對台灣銀行業國家風險評估報告中指出,台灣銀行業的關鍵弱點為其獲利水準低於以國際標準來看的平均水準。

標準普爾與中華信評分析,銀行業的獲利要稱得上達到令人滿意的水準,則其在完整信用循環期間的平均資產報酬率(ROAA)平均值應要能持續維持在1%,不過,即便國內目前處於低信貸成本的信用循環底部,但截至2014年年底的前5年期間,台灣銀行業的平均資產報酬率僅為0.6%至0.8%。

中華信評說,購併行動所帶來的規模優勢及業務多元化好處通常會逐步實現,只是購併行動的參與者為了維持其合併後的資本水準,可能會面臨更多立即的挑戰,也可能會產生評等下調壓力。

中華信評認為,這主要在於大多數購併行動牽涉到現金收購,這將會提高該機構的槓桿比。此外,收購價格通常內含被收購機構總市值的溢價部分,並產生商譽,但在中華信評對於總調整後資本額的定義中,商譽並未列入計算。

不僅如此,中華信評表示,購併行動需要相當長的時間,且需要強而有力的執行計劃,才能實現購併所帶來的綜效及潛在獲益,但是購併行動對於資本水準所造成的負面影響卻來得更加立即、且難以在短期間內回復。

中華信評強調,台灣的金融部門若能進行有意義的整併,同時訂價紀律能夠改善,則台灣的BICRA評分將有可能獲得改善。BICRA評分的改善將會影響中華信評對於國內金融機構及非銀行機構的評等基準評估結果。

中華信評預期,在本土金融業者購併行為增加下,台灣金融業將逐步邁向整併之路,參與者若能執行審慎的資本管理,並擁有強健的財務彈性,最終應將收到豐碩的成果。不過,購併參與者若僅透過購併行動來擴大其規模,卻未能維持其機構或集團本身既有的資本水準,則可能會導致中華信評對其採取立即的負向評等行動。

社群留言