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不懼大陸降息 人民幣投資轉向貨幣市場基金

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧菱 台北 2015.05.12 00:00

德盛安聯債券投資首席暨德盛安聯人民幣貨幣市場基金經理人林素萍。(鉅亨網記者陳慧菱攝)

2013年2月台灣銀行開辦人民幣存款業務,至2015年3月人民幣存款餘額已來到歷史新高約新台幣1.6兆元(人民幣3245億元),規模已超過國民基金—境內外高收益債券基金約新台幣1.4兆元的規模總和;2014年人民幣熱潮延燒到基金,主管機關開放人民幣級別設立,加上人民幣貨幣市場基金積極搶市,就算大陸中國人民銀行今(2015)年以來頻頻降息,還是無損整體基金人民幣規模和級別數快速成長。

德盛安聯債券投資首席暨德盛安聯人民幣貨幣市場基金經理人林素萍表示,這波人民幣熱潮從存款一路熱到人民幣貨幣市場基金,主要是基金無限定持有期間和提前贖回利息打折等問題,且資金調度靈活度高、無綜所稅和二代健保費用,成為當前人民幣投資族的新寵。

觀察新發行的人民幣貨幣市場基金具備台幣計價級別,則是為了進一步解決一般自然人兌換人民幣有每日2萬元的限制。德盛安聯投信發行「德盛安聯人民幣貨幣市場基金」即包含台幣計價級別,讓投資人不再苦於換匯,可以用台幣直接參與人民幣升值機會,預計於2015年6月2日正式開募。

林素萍指出,投資人若看好人民幣潛力,選擇基金的台幣計價級別除可避開換匯限制,還可免除自然人承擔約1%的換匯成本,隱含換匯成本在法人議價空間下降可至0.03%至0.1%,也是一大優勢。

林素萍表示,為擴展人民幣收益機會,本基金除納入一年期內的短天期債券或票券作為爭取收益的戰術配置,也積極透過亞太區交易室聯手詢價,直接掌握港台40家交易商人民幣報價資訊,解決一直以來人民幣市場利率落差大的問題。

短線來看,雖然5月10日人行再次降息一碼,一年期貸款基準利率來到5.1%、存款基準利率來到2.25%。不過,林素萍表示,從08年底和12年中的兩次人行降息循環經驗來看,人民幣匯價並未因降息而有明顯回落,反而在貿易結算的驅動作用及人民幣國際化的題材支撐下走升,顯示人民幣長線升值實力, 且相較歐洲、美國利率,人民幣利率較高,長期而言,可同時參與人民幣匯率及利息收益。

展望後市,林素萍指出,透過貿易結算及投資交易的使用量,人民幣流通量將繼續增加,中國亦正在放鬆對資本的管制,包括QFII、RQFII、滬港通等,今年來中國官方陸續拋出一帶一路、亞投行及推動IMF將人民幣納入特別提款權(SDR)等議題,可見人民幣國際化仍是既定方向。對於希望參與人民幣投資機會,又不想受二代健保及資本利得的稅務問題所苦,人民幣貨幣市場基金已是人民幣投資人現金升級的新選項。

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