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日盛投顧盤前分析

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2015.05.06 00:00
◆盤勢分析

1.市場擔憂屆時希臘與歐元區貸款機構恐仍將無法達成協議,希臘雅典綜合指數大跌3.9%,泛歐600指數也下挫1.5% %。美三月份貿易赤字來到 514 億美元,大幅高於市場預期且創 2008 年以來最高記錄,美股四大指數收低,跌幅在0.79到2.22%。整體而言,歐美股市拉回整理,但仍守住中長期主要均線,因此對中期偏多的看法並未改變。

2.今日看盤重點(1) 指數持續拉回,昨日收黑K回測10日線,不過下檔仍月線及季線有多方防守,因此短線下檔空間並不大,除非大盤出現增量收紅轉強訊號,否則仍將維持區間震盪整理走勢,短線參考的點位在9700-9973點。(2)半導體類股為電子指數強弱關鍵;電子類指標為台積電;蘋果股看台郡、大立光。(3)金融過高壓回,指標看國泰金、兆豐金、中信金 等(4) 傳產大型股以台塑集團為指標;汽車零組件、生醫、中概、紡纖為中多主攻重點。(5) 看盤指標以本週重要法說的群創、國泰金、開發金及和碩為準。操作上,4月營收與首季財報陸續公告,數字優於預期者可留意;除此之外,股息殖利率高、法人連續買超者,都可作為選股的方向。3. 法說:國泰金(2882)旗下國壽2014年底隱含價值(EV)及精算評估價值(AV)的計算基礎中,有效契約投資報酬率由2013年的4.54%調降8個基點成為4.46%,未來一年新契約投資報酬率的台幣帳戶、美元帳戶及利變年金假設值也都調降4-5個基點;其他貼現率則維持10%不變情況下,隱含價值為7090億元,精算價值1兆1910億元,每股EV為56.4元,每股AV則為94.8元;今年首季現金部位占比由上季的3.2%降為3%,國內股票也由8.4%降為8.2%,但國外股票及國外債券合計的海外投資比重由上季的48.6%拉高到50.9%。國泰世華銀第一季放款成長5%,手續費收入達41億元,較去年同期成長28%。金控第一季稅後淨利為181億元,年增率達47%,每股稅後盈餘1.43元。

3.法說:國泰金(2882)旗下國壽2014年底隱含價值(EV)及精算評估價值(AV)的計算基礎中,有效契約投資報酬率由2013年的4.54%調降8個基點成為4.46%,未來一年新契約投資報酬率的台幣帳戶、美元帳戶及利變年金假設值也都調降4-5個基點;其他貼現率則維持10%不變情況下,隱含價值為7090億元,精算價值1兆1910億元,每股EV為56.4元,每股AV則為94.8元;今年首季現金部位占比由上季的3.2%降為3%,國內股票也由8.4%降為8.2%,但國外股票及國外債券合計的海外投資比重由上季的48.6%拉高到50.9%。國泰世華銀第一季放款成長5%,手續費收入達41億元,較去年同期成長28%。金控第一季稅後淨利為181億元,年增率達47%,每股稅後盈餘1.43元。

4.法說:群創(3481)第1季毛利率17.7%,較去年第4季毛利率16.1%持續增加,稅後淨利86.5億元,每股盈餘0.87元,稍優於市場預期;第一季償還515億元借款,負債下降至795億元,而今年資本支出估計350億元,除了用於原本環安、去瓶頸等支出外,擴產部分則針對高雄路竹LTPS六代線及路竹8.5代產能擴充,新增產能預計在2016年開出。展望第二季公司認為,第二季稼動率約與第一季持平,大尺寸面板持平看待,出貨面積則往上升;中小尺寸出貨面積個位數成長,平均售價增加10%。

5.法說:大聯大(3702)第一季受惠於營業費用持續下滑,營利率超過預期達1.85%,稅後盈餘13.9億元,每股稅後盈餘0.84元。展望第二季,預估營收將介於1170億元~1220億元,較前一季成長8.3~13%,不過毛利率往下在4.2~4.5%,營益率估1.6~1.8%。較首季的動能主要仍在手機,其中包括電子錢包NFC等都是大聯大正在佈局的產品,而指紋辨識等功能已見到大陸品牌廠採用,預估本季起對營收挹注效果會逐步顯現。

6.營收:大立光 (3008) 4月營收42.47億元,創今年以來新高,並較上月的38.25億元成長8.9%,也較去年同月成長38.45%;累計2015年1-4月營收105.67億元,較去年同期的68.58億元成長54.08%。

7.營收:可成 (2474)由於智慧手機、NB客戶需求強勁,4月合併營收衝上70.88億元,較上月69.32億元成長2.2%,也較去年同期42.7億元成長66%,連續2個月改寫歷史新高紀錄。

8.營收:宏捷科(8086)首季毛利率衝上33.13%、稅後淨利2.76億元,每股稅後盈餘1.73元,連2季改寫歷史新高記錄,在砷化鎵三雄中居冠,同時單季EPS達1.73元,更是賺贏穩懋 (3105) 首季EPS 0.83元,加上全新 (2455) 首季EPS 0.54元。

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