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隱含價值突破7000億!國泰金股價快追上每股EV 擺脫負利差

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧菱 台北 2015.05.05 00:00
國泰金控(2882-TW)今(5)日舉行法說會,公布去(2014)年底國泰人壽調整後淨值規模突破4000億元,隱含價值(EV)為7090億元,年成長12%,折算到國泰金每股EV為56.4元,今天收盤價55.7元已快追上每股EV。此外,國泰人壽正式擺脫負利差。

國泰金今年首季稅後純益新台幣181億元、年增47%,每股稅後純益(EPS)1.43元,股東權益報酬率(ROE)16.1%,每股淨值達36.1元;截至3月底,國泰世華銀行逾放比0.23%、備抵呆帳覆蓋率646%。

國壽副總經理林昭廷表示,國壽2014年底隱含價值(EV)及精算評估價值(AV)的計算基礎中,有效契約投資報酬率由2013年的4.54%調降8個基點、成為4.46%;其他貼現率則維持10%不變情況下,調整後淨值超過4000億元,達4030億元,隱含價值由去年的6350億元增為7090億元,換算成金控每股EV約56.4元,成長12%。

在精算價值(AV)部分,在預估未來1年新契約價值555億元下,精算價值約1兆1910億元,換算金控每股AV達94.8元。

國泰人壽今年第1季海外投資比重增加至50.9%,截至3月底,國壽可運用資金達4兆2396億元,整體投資報酬率4.5%,其中,現金及約當現金投報率0.8%、國內股票投報率13.5%、國外股票投報 率11.6%、國內債券投報率2%、國外債券投報率5.6%、擔保放款投報率2.1%、保單貸款投報率5.8%、不動產投報率12.2%。值得注意的是,國泰人壽的投資報酬率與負債成本出現黃金交叉,正式擺脫負利差。

此外,國泰世華銀4月底大陸曝險部位占淨值比重約為72%,在金管會要求大陸授信部位提存準備率由1%提高為1.5%情況下,該行表示影響數為5至6億元,影響不大。

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