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華信投顧-資金排擠效應

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2015.04.10 00:00
◆盤勢分析

過去兩天,中國股市震盪盤整,香港股市卻以連續兩天創新天量的強勁力道,推升香港指數展開狂飆走勢,這種翹翹板的情況,使得市場上掀起所謂〝北水南引〞,也就是資金自中國流向港股的說法。不過,今天香港股市呈現漲多後的震盪盤整走勢,限定外資以美元計價的上海和深圳B股,卻展開強力補漲走勢,而且午盤過後,上海和深圳綜合指數,也同步展開強勁漲勢,並且再創波段新高。由此可見,中國和香港股市並沒有存在所謂〝北水南引〞的絕對情況,而應是呈現資金內部輪轉的現象。由這種資金內部輪漲的現象可知,中國大陸股市的資金仍然相當充沛,而且市場信心仍然相當高昂,因此以中長期而言,應該還有更高點可期。至於市場擔心的,對台灣股市造成的資金排擠效應,我們認為,短期內應該不致於那麼嚴重,但是如果台灣股市持續疲弱,而中國大陸股市持續走強,則中國股市恐怕終將對台股資金形成致命的吸引力。

台幣的強勢,使得市場對於電子股心存疑慮,這是這兩天電子類股成交比重未達60%的主要原因,其代表的意義在於,資金動能不足,將使得電子股無法展開積極攻勢。在電子股資金動能不足的情況下,我們倒是認為,可以考慮以金融股為中長期投資標的。除了基本面以及題材面的因素外,從補漲的角度看,我們認為,今年下半年,金融股極有成為主流類股的條件。就加權指數看,目前加權指數距離1997年高點10256點,僅有6.4%的差距,但是今天收盤在1141點的金融分類指數,距離1997年高點1920點,卻仍有40.5%的差距。補漲,極有可能將會成為今年下半年,金融股成為主流的題材之一。

今天大盤再收小黑十字線,就K線型態而言,已經到了決定短期多空趨勢的時候,也就是說,不但下週一必須收紅,而且兩天內必須收盤在4月9日盤中高點9663點之上,大盤方有繼續反彈的空間。反之,如果三天內未能站上9663點,甚至再度跌破9503點,就須提防大盤展開短期波段回檔的可能。

李永年分析師

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