過去兩天，中國股市震盪盤整，香港股市卻以連續兩天創新天量的強勁力道，推升香港指數展開狂飆走勢，這種翹翹板的情況，使得市場上掀起所謂〝北水南引〞，也就是資金自中國流向港股的說法。不過，今天香港股市呈現漲多後的震盪盤整走勢，限定外資以美元計價的上海和深圳B股，卻展開強力補漲走勢，而且午盤過後，上海和深圳綜合指數，也同步展開強勁漲勢，並且再創波段新高。由此可見，中國和香港股市並沒有存在所謂〝北水南引〞的絕對情況，而應是呈現資金內部輪轉的現象。由這種資金內部輪漲的現象可知，中國大陸股市的資金仍然相當充沛，而且市場信心仍然相當高昂，因此以中長期而言，應該還有更高點可期。至於市場擔心的，對台灣股市造成的資金排擠效應，我們認為，短期內應該不致於那麼嚴重，但是如果台灣股市持續疲弱，而中國大陸股市持續走強，則中國股市恐怕終將對台股資金形成致命的吸引力。
台幣的強勢，使得市場對於電子股心存疑慮，這是這兩天電子類股成交比重未達60％的主要原因，其代表的意義在於，資金動能不足，將使得電子股無法展開積極攻勢。在電子股資金動能不足的情況下，我們倒是認為，可以考慮以金融股為中長期投資標的。除了基本面以及題材面的因素外，從補漲的角度看，我們認為，今年下半年，金融股極有成為主流類股的條件。就加權指數看，目前加權指數距離1997年高點10256點，僅有6.4％的差距，但是今天收盤在1141點的金融分類指數，距離1997年高點1920點，卻仍有40.5％的差距。補漲，極有可能將會成為今年下半年，金融股成為主流的題材之一。
今天大盤再收小黑十字線，就K線型態而言，已經到了決定短期多空趨勢的時候，也就是說，不但下週一必須收紅，而且兩天內必須收盤在4月9日盤中高點9663點之上，大盤方有繼續反彈的空間。反之，如果三天內未能站上9663點，甚至再度跌破9503點，就須提防大盤展開短期波段回檔的可能。
李永年分析師
★ 此研究報告著作權屬華信證券投資顧問(股)公司，切勿盜用或翻印，否則追究責任，決不寬貸
★ 所有資料僅供參考，本公司不負盈虧責任，洽02-2392-3988理財專員