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貨幣戰爭延燒 黃金可望抗貶

中央社/ 2015.03.10 00:00
(中央社記者田裕斌台北10日電)去年以來大跌的黃金價格今年可望展現抗貶身價,元大寶來投信期貨信託部協理譚士屏指出,全球央行印鈔大增75%,紙鈔氾濫將愈發突顯黃金的投資價值。

另一方面,原油價格越低,與黃金價格相關性越低,自去年第 4季以來,儘管油價走弱,黃金價格卻反而逆向走高,黃金的實質資產特性具備不可替代性,也是黃金與油價脫鉤的主因。

元大寶來黃金期貨ETF擬任經理人方立寬分析,黃金去年低檔震盪,預料今年可望擺脫過去 3年對於美國升息的恐懼,轉而展開抗貶功能,呈現與美元同強的走勢。

今年以來在全球金融環境大降息以及貨幣競貶刺激後,第 2季金融市場將開始緊密觀察各國經濟數據的發展及商品原物料走勢,研判第 1季貨幣市場政策的有效性,以及未來貨幣環境動向;若歐元區與中國大陸經濟發展弱於預期,下半年可望釋出更多貨幣寬鬆作為,貨幣競貶戰火將再度延燒。

反之,則可能迎來商品原物料上漲,為金融市場埋下緊縮隱憂,造成市場動盪,美國經濟成長是否會因為美元的強勁而受害,影響美國升息時程也將左右全球的風險情緒,以及匯率市場的起伏。

方立寬認為,貨幣價值越來越模糊,經濟數據多空解讀變得更為複雜,預料今年第 2季金價將處於1250至1400美元區間。

在多空因素方面,多方因素包括夏季用油旺季油價反彈、歐元區量化寬鬆(QE)正式啟動再度帶動競貶,空方因素則是美國升息時程接近影響,預料黃金今年可望形成另一股避險風潮,有利支撐黃金價格,今年對於黃金的投資態度應是跌多之後的價值投資,宜以樂觀態度看待。

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