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經理人:資源股長期具吸引力

中央商情網/ 2015.03.10 00:00
(中央社記者潘智義台北2015年3月10日電)天達環球天然資源基金共同組合經理人夏喬治指出,商品價格有機會在今年回升,資源類股在去年底被拋售後,不少資源公司目前處於超賣狀態,長期展望具吸引力。

天達投顧表示,過去一段時間,強勢美元、低油價普遍被市場視為商品市場的負面因子,造成整體原物料大幅波動。

天達引述夏喬治(George Cheveley)看法分析,就鐵礦、鋁、鎳而言,能源價格佔生產成本約達30%以上,銅、黃金也在18%至25%間,換言之,能源價格下跌反而有助於壓低多數商品公司的生產成本。

夏喬治認為,即使未來油價可望緩步回升,但相較過去每桶100美元高價,未來油價仍處於相對低檔,因此對於能維持、甚至增加毛利的企業,投資前景仍相當看好。

他強調,原油價格在去年下跌近5成後,低油價對原油供應前景帶來的衝擊,效應逐漸浮現;供給面仍是牽動未來能源走勢的關鍵,目前的低油價已對原油供應造成壓抑。

以全球注目的美國頁岩油來看,天達資產管理預估,2015年低油價將壓抑企業資本支出減少,並削減 5成的原油供給成長幅度。

天達強調,美國油井數自2014年10月高點以來已下滑37%,整體能源產業尚缺乏成功的開採,每年 6%產出遞減率正在侵蝕生產基礎;資本支出減少也將壓抑開採活動,並使得計畫順延。

加上中東北非政局不穩,都將使得原油供給充滿變數,天達預估,供需基本面趨緊的情況下,仍將緩慢帶動油價回升。

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