回到頂端
|||
熱門:

美元獨強難撼動 外匯、原物料、股票和債券市場投資停看聽!

鉅亨網/鉅亨網記者王莞甯 台北 2015.02.22 00:00
進入2015年後,由於美國與歐、日經濟復甦程度的落差擴大,貨幣政策分化趨勢難以逆轉,這種基本面和貨幣面分歧的現象將主導未來匯市走向,元大寶華綜合經濟研究院認為,短期內美元獨強地位難以撼動,除了可能威脅新興國家金融穩定,投資人也可能改變資產配置。

外匯市場

各國貨幣寬鬆政策並不隨著美國即將升息的腳步緩和,反而更加激烈。從亞洲主要貨幣來看,日元走貶,使韓國、台灣考量到日本出口競爭力的威脅,同期間兩國匯率相應走貶6.50%、4.53%。

元大寶華解釋,乍看之下,新台幣貶值有助於台灣出口,不過截至目前為止台灣還不是這場貨幣戰爭的贏家,雖然這段時間新台幣對美元匯率也曾明顯貶值,但幅度不及主要貿易對手國,因此新台幣名目有效匯率自去年7月起仍升值超過2%,目前約高出過去36個月移動平均約3%。也就是說,在第三波全球貨幣戰爭持續下,除非新台幣對美元匯率維持弱勢,否則出口價格競爭力可能會受到侵蝕。

原物料市場

長期以來原物料價格與美元走勢呈現負相關,有鑑於此,美元指數從去年7 月起至今明顯走強,衡量多種商品的CRB指數也相應明顯走弱,這段期間,其累計跌幅約30%。

債券市場

從全球市場來看,美元走強影響美元高收益債和新興市場債風險利差,去年7月以來,美元走強帶動油價暴跌,美元高收益債指數轉趨震盪,一改先前的明顯上揚,11 月後甚至大幅下跌,反映投資人擔憂能源價格走低,可能衝擊部分信用等級較低、違約風險較高的能源公司債信。

不過元大寶華指出,今年貨幣面雖支持美元續強,但幅度可能不會如去年般劇烈。主因為去年下半美元劇升,一部分是提前反映市場修正對美國、歐元區與日本央行貨幣政策的預期,匯率才出現大幅波動。

另一個原因是,即便聯準會將在今年升息,但目前訊息指向,聯準會升息的速度將是緩慢的,可預期美元升幅不至於出現太過劇烈的狀況。

但無論如何,只要美元持續走強,可能導致投資人改變資產配置,拋售新興市場貨幣、債券,增持美元,此舉將威脅新興國家金融穩定。

社群留言