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〈理財〉小資理財先求穩!鐵了心定期定額買債 5年投酬率大勝出

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧菱 台北 2015.02.14 00:00
過去20年定期定額理財方式的概念在台灣市場上已經完全普及,然而多數人認為定期定額就應選擇波動大、報酬高的股票型基金,但事實上,經長期研究顯示,相較股票,債券波動度偏低且具固定收益特性,中長期投資比股市較有機會達成理財目標。「基民」莎莎(化名)近5年定期定額每月投資1萬元,累積投資報酬率接近股市的2倍,今(2015)年邁入海嘯後第6年,她仍是鎖定定期定額債券投資,認為在強勢美元帶動下,看好新興美元債,希望以此在今年為自己的資產「債」創高峰!

投資總是要衡量風險與報酬,以各主要指數來看,根據彭博資訊,自海嘯後2009年3月市場低點開始定期定額投資5年,各類股票與主要債券指數,債券市場3大指數包括巴克萊全球債券指數、摩根全球新興市場指數與花旗全球投資等級債券指數,5年來定期定額分別累積34.43%、19.34%與8.37%的指數報酬率,顯示投資債券市場過去5年報酬率皆表現不差。

高收益債券相較股票波動度低於5%

莎莎近5年定期定額每月投資1萬元,她說,過去市場皆認為定期定額一定要投資高風險、高報酬的股票基金,但她研究發現,過去20年若以全球股票指數與全球高收益債券指數來做分析,高收益債券表現相較於股票不僅波動度低於5%,累積投資報酬率也接近股市的兩倍達192.79%。

以莎莎的資產配置來說,其中以美國S&P 500指數累積報酬最高56.14%;若投資世界礦業指數,則累積5年定期定額卻獲得-15.13%的報酬率。相較之下,債券市場指數的投資皆為正報酬,是不容忽視的理財新方式。

不僅如此,莎莎分析,縱使歷經金融海嘯期間,定期定額投資全球高收益債券指數的回復效率比全球股票指數要好。

莎莎表示,自海嘯前兩年開始投資全球高收益債券股票與投資全球股票相比,投資全球高收益債券在金融危機期間最大跌幅為28.17%,相較於投資全球股票最大跌幅為41.94%低,另外,就回復時間來看,持續定期定額不停扣則高收益債券花9個月即可回正,而全球股票續扣,則需要花上22個月,才會報酬率才回正。

莎莎說,投資「股市」是許多人邁入投資理財生涯的第一步,但多數人可能忽略了,雖然在牛市時股市報酬表現亮麗,但當市場趨勢向下時往往也令人失望,所以相對持穩的債券基金或債券投資,是平衡投資組合不可或缺的要角。

持有海外基金可作為海外投資起步

莎莎也是從股市開始投資,在1992年開始投資股票,主要是從技術線型操作,在10年間,合計投入了200多萬元本金,最後卻發現,報酬率竟然不到10%,她才開始做功課研究債券投資術。

市面上的債券基金琳瑯滿目,雖然市場普遍認為債券投資是保守型投資人的專利,但債券種類繁多,莎莎建議,從資金分散風險原則來考量,如果目前所有的投資都集中在國內的投資工具,而手邊沒有任何以外幣計價的資產時,在資金許可的前提下,不妨考慮持有海外基金作為跨足海外投資的起步,同時,也可以為財務作分散風險的規劃。

債券投資也應隨景氣循環適時調整

莎莎進一步表示,很多人並不了解債券投資也應隨景氣循環而適時進行調整,債券種類很多,有政府公債、公司債、短債和長債、投資級債券和垃圾債券的分別,就像景氣好的時候,有經驗的投資人會知道要投資金融、科技等景氣循環股,景氣不好時,也會增加防禦型類股的道理一樣。投資人應視自己的投資期間、和風險承受度,決定適度配置比重於政府公債、公司債等不同的債券,或以債券基金介入。

莎莎分析,以債券及景氣循環間的相互關係而言,當景氣進入衰退階段時,由於各國央行往往會採取寬鬆貨幣、也就是降息的方式刺激經濟,而作為公開市場操作工具的公債將首當其衝,殖利率的下降激勵公債價格持續攀昇,因此,在經濟前景不明朗階段,投資公債將對投資人最為有利。至於當景氣進入觸底反彈階段,由於公司債券將反應企業籌資能力、及償債能力的轉佳,因此體質佳、也就是債信評等較高的公司債價格將開始出現較佳的表現。至於景氣進入加速成長階段,由於企業壞帳率下降、且獲利上升,則有助於高收益債券的表現。

全球股市相對高點 新興美元債受青睞

今年邁入海嘯後第6年,莎莎說,全球股市多來到高點,她仍是鎖定定期定額債券投資,在強勢美元帶動下,新興美元債近期再度受到資金青睞,JP新興債券指數近1個月出現超過2%的漲幅,在今年上半年全球預計仍處於資金寬鬆及低利率環境,加上美歐日核心工業國極低的殖利率水準,預期新興國家的較高經濟成長率仍是一大投資吸引點;因此拿到年終獎金後,她已準備加碼為自己的理財再賺進大紅包。

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