安倍為何需要衝撞日本經濟？

距離上次已經超過十年，日本電影製片廠東寶計劃在今年再度拍攝酷斯拉電影。對於忠於原創的人來說，一個隱身在橡膠服裝內的人所扮的酷斯拉，遠遠擊敗任何大手筆的好萊塢翻拍電影。 但1954年的首部酷斯拉原創黑白電影，其實是要就9年前廣島和長崎所發生悲慘事件，以及美國在比基尼環礁進行氫彈試爆，向民眾傳達嚴肅的反核訊息。 對經歷過二次大戰破壞後存活的日本觀眾而言，看到城市被他們所無法控制的力量破壞並荒廢，其實一點也不會顯得牽強。 安倍的積極求變，持續引爆了話題 再度獲得勝選的日本首相安倍晉三，預期將會重新啟動2011年在福島第一核電站事故發生後，暫停的核電廠推動計劃。 在2014年12月的日本眾議院選舉中，許多投票給自民黨的人，對於以地殼活動劇烈知名的日本，要將經濟未來的能源供應，建立在核能之上，在心中其實仍然有相當高的疑慮。 日本民眾可能也會對安倍所提倡，一個更為自信的日本，並打算改寫二次大戰後的和平憲法，將國家軍備目的擴大到“自衛”範圍之外的願景，無法產生共鳴。 刺激經濟，還是刺激了通膨？ 其次就是為了重振日本經濟，使其可重回持續增長道路的“安倍經濟學”。雖然安倍想將這次選舉的勝利，當作是對他經濟政策的公民投票，但事實上，很多日本人認為安倍的計畫是無效的。 物價上漲的速度超過了工資漲幅，就如同在全球其他地方一樣，不動產與股票的持有人，成了這一波當中最大的受惠者。現金充裕的企業目前尚未在國內進行任何投資，來創造更多的就業機會，所以人們也沒有感受到任何的好處。 2014年4月提高消費稅的決定，損害了消費者的信心，並讓經濟再度陷入衰退，迫使央行推出更多景氣刺激政策，並將下次提高消費稅的時間向後延18個月。 所以，安倍在本次選舉中，並未造成如同莫迪在2014年印度大選，或是2008年歐巴馬進入白宮時那般的樂觀情緒。 先前眾議院的選舉，向安倍傳遞了什麼訊息？ 誠然，自民黨和公明黨合組的政黨聯盟，獲得了眾議院中的475席，也就是超過三分之二的“超級多數”席位，足以讓該聯盟保有否決上議院立法的權力。但因該次選舉的投票率只有52%，顯示多數民眾對選舉普遍感到冷漠。 殘酷的現實是，安倍勝選只是因為沒有其他值得信賴的人選。日本的民主黨，仍無法走出2009年至2012年執政時期災難的發生當時，優柔寡斷和內訌的形象，故仍無法重獲公眾的信任。 目前市場多認為日本在經濟政策上，有著破釜沉舟的決心。所以，如果日本政策走上回頭路或出現轉向，對其造成的損害可能更大。 如果安倍晉三能再就任四年，就會成為自二戰以來任期最長的日本首相之一。在過去25年之間，日本就已經換了17位首相，但這次他可能有時間來造成真正的影響，這是只有少數前任首相所能夠奢望到的機會。 大立之前，必先要大破 不論是否有其他的野心，目前安倍的當務之急是挽救經濟。日本重新陷入通縮的危機仍存，且央行進一步推出景氣刺激政策，其效用也將會逐次的遞減。 安倍經濟學只剩下兩年的時間來證明其成果。只有最極度樂觀的人，才會認為在長達50年當中，經濟中那些疲弱且幾乎沒有改變的部分，會取得任何實質上的進展。 例如，由於農業補貼系統不當，日本政府付錢給稻農好讓他們不種植水稻。那些幸運可擁有全職工作的公司員工，享受良好的就業保障，讓企業不敢聘用更多的人。日本經濟仍有許多地方不必面臨國外的競爭，並有高達約70%的公司甚至不用交稅。 安倍需要做出很多艱難的決定，這些決定將使他不受到大家的歡迎。但如果他是認真的想要扭轉日本經濟的衰退，他將不得不做出使他的政治捐獻者、選民和自己派系不高興的決定 - 其中許多人甚至是來自敵對派系。 就像是酷斯拉毀壞城市中所經之地一樣，現在該是要進行重建前破壞的時候了。 郭征岳 安本日本股票團隊主管 警語 【安本投顧獨立經營管理】本刊物之意見或資訊經由安本國際證券投資顧問股份有限公司（下稱「安本投顧」）（101年金管投顧新字第033號）提供，僅供參考之用。所有資訊於發佈時確信為真，資訊可能隨時變更，安本投顧將不會另行通知。安本投顧茲此聲明投資人參閱本刊物提供之意見或資訊，應自行了解判斷。本刊物提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。此外，境外基金係依外國法令募集與發行，其公開說明書、財務報告、年報及績效等相關事項，均係依該外國法令規定辦理，投資人亦應自行了解判斷。另，基金投資涉及投資於新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。各基金並非完全直接投資於大陸地區之有價證券，依金管會之規定，目前直接投資於大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，且投資前述有價證券總金額不得超過基金淨資產價值之百分之十，另投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付且基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。另投資人亦須留意歐洲債務危機可能產生特定政治、經濟與市場等投資風險，也可能使資產價值受不同程度之影響，投資人於投資前應自行了解判斷。 安本國際證券投資顧問股份有限公司 地址: 台北市松仁路101號8樓 電話：02-8722-4500 傳真：02-8722-4501 網址：www.aberdeen-asset.com.tw TPE2015-0174