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歐洲QE 助資金承接新興市場債

中央商情網/ 2015.02.02 00:00
(中央社記者田裕斌台北2015年2月2日電)歐洲央行(ECB)推出量化寬鬆政策(QE)後,市場預期歐洲公債利率由跌轉升,投信認為,今年歐元區成長回升、美國景氣持續穩健可以帶動新興市場的利多,有助資金回流。

保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君認為,美國經濟成長今年預料維持穩健,歐洲今年經濟成長預料在量化寬鬆(QE)加碼後回升,屆時公債殖利率反而可能由跌轉升,投資人若想避免公債殖利反彈侵蝕獲利,建議可逢低承接以BBB級為主掌握「中間信評路線」的新興市場企業債。

鍾美君表示,去年底以來市場不斷擔憂油價下跌對新興市場國家的財政,造成衝擊,使得新興企業債出現較大修正,反而忽略今年歐元區成長回升、美國景氣持續穩健可以帶動新興市場的利多。

根據國際貨幣基金(IMF)最新景氣預估,今年全球經濟成長率可望從3.3%回升至3.5%,且隨著歐洲央行加碼QE提振歐洲景氣復甦的信心,有助於降低市場避險情緒,資金將加速回流新興市場。

鍾美君指出,以美國2009年及2010年兩次QE執行經驗來看,公債殖利率在QE實施前均預先反映而下跌,但正式實施後,由於市場對刺激景氣的效果非常有信心,公債殖利率反而上揚,如今歐洲央行將正式實施QE,對債券市場的影響與美國前兩次QE可能非常類似。

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