1.近半個月來全球各央行非常忙碌，有升息有降息的，匯率有大貶有大升的。調整方向南轅北轍差異極大，但忙碌的目的卻只有一個，就是要阻止歐元QE後大貶的衝擊。1/22歐洲央行正式宣佈QE後，金融市場理應慢慢穩定下來。但是1/25希臘國會大選後，希臘可能脫離歐元區的機率大增，再衝擊一次歐元續貶值的壓力，讓國際股市大幅震盪。我認為歐洲QE或希臘大選，都只是檯面上引發金融大震盪的結果之一，並不是真正大震盪的主因。真正原因在於2008年次貸金融風暴以來，以貨幣政策狂印鈔票刺激經濟數字的榮景，同時製造很多產業供過於求的情形發生。很多二三線廠，目前是靠低利率條件存活，變得像僵屍企業一般，生產更多供過於求的產品，進一步壓低產品價格，通縮的情形便加速在發生，不是全球央行持續印鈔票就能消除通縮情形。
2.28日台股盤中及尾盤都可以明顯看到拉指數的企圖，短線上不外乎就是為了29日的摩台結算。我在乎的是成交量能不能持續擴大!29日約55%上市櫃家數下跌，成交量量縮只剩8字頭，這樣對大盤維持在9500點上，也只是指數虛胖拉抬的假象。如果股市上不能讓投資人感受到真正上漲的希望，即使繼續輪拉權指股上萬點，一般投資人無法受惠，反而是拉高給外資高賣的機會，跌下來拉回的衝擊便會更大。馬上接到二月行情春節有十天連假，日成交量沒有千億的量能，台股更容易會受國際股市走弱所拖累。
馬明河 分析師