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希臘大選結束 元大寶華:危機與轉機並存

鉅亨網/鉅亨網記者王莞甯 台北 2015.01.27 00:00
希臘大選變天,150年來最年輕總理將出任,元大寶華綜合經濟研究院今(27)日指出,極左盟將成為希臘的政治領袖,雖然在該黨強調債務減記、且德國堅持希臘財政紀律的情況下,歐元區解體的疑慮仍不免浮現,但隨著極左盟和歐盟各國間的理解日深,雙方皆有讓步跡象,雙方可能藉此催生第三輪紓困案,讓風險持續受控,選後的政局發展可能為歐盟帶來全新的秩序和轉機。

元大寶華解釋,在歐洲央行(ECB)的各項貨幣政策措施下,極端風險即便浮現,卻不至於擴散至其他歐元區國家中。更重要的一點在於,隨著極左盟與歐盟各國間的理解日深,雙方已見讓步跡象,在ECB的公債購買計畫為希臘留下特殊條款的情況下,雙方可能藉此催生第三輪紓困案。

在去年12月的總統改選僵局後,希臘被迫在1月25日提前舉行國會改選,據最終開票結果調顯示,極左翼社會主義聯盟(SYRIZA;極左盟)拿下36.4%的選票,一舉奪得149席國會席次,也較原先執政的新民黨(New Democracy)領先8.5個百分點。雖選舉結果並未出乎各界預料,但極左盟的實際表現卻遠優於民調。

在得票率第4的大河黨(To Potami)表明合作意願的情況下,極左盟順利取得執政權,而黨魁齊普拉斯(Alexis Tsipras)也將執掌總理大位。

回顧3年前的大選,極左盟訴求提高社會福利並尋求債務減記,藉此獲得多數選民認同,然而這2項政見訴求,與歐盟紓困案的施行條件相互牴觸。歐盟對此提出警告,強調希臘恐將因此退出歐元區,也讓金融市場恐慌情緒急遽升溫。在經濟瓦解的恐懼下,希臘選民最終被迫選擇了新民黨。

敗選經驗並未讓極左盟改變初衷,今年選戰開打之際,極左盟的主要政見訴求仍與3年前大選時如出一轍,而選民的信念更加堅決。

ECB 3大措施 順利防止金融市場恐慌情緒擴散

元大寶華認為,儘管極左盟支持度水漲船高,金融市場的憂慮情緒也一如過往,但隨著希臘大選結果明朗,金融市場的擔憂並未轉化為恐慌,歐元區解體也未成為焦點,過去歷史未重演,關鍵在於歐盟早已採取諸多措施有效預防因應。

元大寶華進一步指出,ECB早在2012年底推出全面貨幣性交易(OMTs)來避免金融市場恐慌情緒擴散,此一貨幣工具在今年獲得歐洲法院的合法認定,因此,即便希臘債信風險升溫,ECB的貨幣工具仍可確保風險不會向外擴散。同時,ECB已在去年執行大規模銀行壓力測試,測試將希臘背離歐盟要求作為檢測情境,因此對金融市場而言,即便極端情形不幸引爆,但風險卻可預先評估與回避。

另一方面,ECB將在3月展開大規模公債購買計畫,雖然希臘公債並不在ECB的優先認購範圍內,但若希臘當局可滿足特定條件,那麼希臘公債將納入ECB的購買名單中,這也意味希臘債信可獲間接保障。

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