1.歐版QE公佈後歐元失守11年低點1.1460位置最低來到1.1316。22日歐美股市以資金利多反應股市大漲。就基本面影響及23日台股結構而言，我的觀點不會因指數拉高就跟著幫外資台轎!原因是基本面上，過去六年美國三次QE引發新興市場的貨幣戰爭，日本QE促使日圓大貶引發亞洲貨幣的競貶戰。歐版QE則是會引發全球的貨幣大戰!進一步而言，歐版QE不易達到預期通膨目標，反會加速歐美及中國進入通縮。因為全球印鈔遊戲大玩六年後，消費者已有遞延消費、屈就低價產品，甚至緊縮支出跡象。此種消費心理持續擴散，蔓延全球的通縮風險將威脅更大。看看歐版QE公佈前後，鐵礦石價格創五年新低，原油庫存創80年高點，銅價繼續下探五年新低，基本原物料價格持續在說景氣真話!
2.從結構上來說，23日台股漲幅光是台積電及大立光二檔個股就佔大盤一半以上的漲幅。大盤23日上漲+101點+1.08%，但是上漲家數竟然還低於下跌家數。上市+1.08%上櫃僅+0.22%。這三點都直接說明控盤及外資只是著墨在少數權值股上。23日上市櫃近2/3有957家未漲，看指數漲+101點是無言也無感的。歐版QE對匯率影響歐元持續重貶創11年新低，會先衝擊銷歐比重大的電子廠匯損擴大，接下來日本的汽車業受衝擊，影響台股當紅的高獲利汽車股。進一步美元大升雖有匯兌收益但電子銷售可是直接影響降低，這些內容會是股價回檔時拉回的理由。
馬明河 分析師