路透引述中金公司報告指出,地方政府融資平台發行的城投債,自2013年開始就不斷出現評等調降消息,單是最近兩週,城投債就有3項負面消息,占2014年的1/4。
報告分析,由於部分城投債可能無法轉換成地方政府債務,加上城投平台再融資可能面臨嚴格管制,城投債不確定性仍高,評等可能再度下調。
信用違約部分,報導指出,佳兆業集團港幣貸款和債券違約事件,引發佳兆業美元債券及香港其他地產債券的大幅波動。
但報告認為,佳兆業的危機並非源自企業自身經營,而是來自非經營性突發事件,即深圳政府限制佳兆業地產交易,凸顯企業財務指標難以反映環境風險。
整體而言,鑑於2015年大陸債市風險仍高、波動仍大,中金公司建議,投資標的應以中高檔為主。