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◆高鐵入不敷出 面臨破產被接管

中央商情網/ 2015.01.18 00:00
(中央社記者汪淑芬台北2015年1月18日電)18年前台灣高鐵(2633)因提出政府零出資而得標,現在因財改案未過關,可能破產,面臨政府接管,高鐵入不敷出,已無退路。

1997年9月台灣高鐵打敗中華高鐵,2000年3月開工,2007年1月營運,高鐵成為台灣西部走廊重要交通動脈,實現台灣西部1日生活圈。

台灣高鐵當年能得標最重要原因就是政府零出資,承諾35年特許期內,回饋政府新台幣1080億元;相較中華高鐵,不但要政府出資1495億元,也無提供回饋金,台灣高鐵條件相對好太多。

了解當年高鐵競標的交通部高速鐵路工程局人員回憶,當年看到兩個競標團隊財務規劃嚇一跳。

不過,台灣高鐵的樂觀預測,開工前就不平順,先是1999年九二一大地震,耐震度須提高;2000年政黨輪替後宣布停建核能四廠,股市大跌,之後國際經濟也走下坡,高鐵募資不易,為籌興建經費,發行400多億元特別股,現在高鐵危機,其中一項就是面臨特別股股東要求贖回股本官司。

高鐵財務危機早存在,一開始營運量約只有原先預測的1/3,加上高利率利息與沉重折舊負擔,高鐵累計虧損如滾雪球,高鐵一度虧損達700多億元。

2009年,交通部出面透過金融重組方式,讓台灣高速鐵路股份有限公司鐵取得新聯貸案,每年減少20億元利息支出,同時改變折舊計算方式,利息與折舊都是先低後高,暫減營運負擔。

這幾年高鐵財務壓力的確稍喘口氣,但問題未解決,折舊負擔今年又要開始大幅增加,加上特別股股東為索回股本官司案,第1個判例出現後,預料引發所有特別股官司骨牌效應。

高鐵局分析,台灣高鐵目前累計虧損470億元,看似有改善,事實上是假象,未來除支應營運維修及利息支出,還有折舊攤銷平均每年235億元、還款本金196億元,及部分營運設備達汰舊換年限重大資本支出。

高鐵局說,入不敷出是台灣高鐵當前面臨的現實問題,依2013年營運規模361億元及年成長率6.2%判斷,即使沒特別股訴訟,3年後仍有資金缺口及破產情形。

高鐵財改案已下修未來高鐵營收預估,3月會計師出具查核報告就可能依下修後營收,評估高鐵公司資產使用價值,加上特別股股東追討股本官司,會計師勢必對高鐵能否繼續經營,產生重大疑慮,並出具保留意見,讓交通部、台灣高鐵與銀行團簽訂的聯貸三方契約發生重大違約。

高鐵局說,高鐵財改案原擬透過減資打消虧損,透過延長特許期降低折舊,並增資補足營運資金,但立法院不支持,高鐵可動支現金只有18億元,台灣高鐵很快就會發生重大違約或破產,政府只有採取強制接管。

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