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瑞士棄守匯率、降息 央行:加重通縮,驅趕熱錢效果有限

NOWnews/ 2015.01.18 00:00
記者顏真真/台北報導

瑞士央行 (SNB) 取消歐元兌瑞士法郎1.20下限,並降息,導致金融市場大震盪,瑞郎飆漲,包括日圓、韓元等亞洲貨幣也勁揚,新台幣兌美元16日盤中大漲逾2角,收盤來到31.645元、也升值了1.41角。不過,央行認為,瑞士央行想藉此鼓勵資金外流的成效可能有限,瑞郎仍有升值壓力,瑞士央仍須採取後續干預匯率的行動,加上近期油價走低,將加重瑞士通縮壓力,不利旅遊業及相關出口產業。

瑞士央行上周突然宣布,取消歐元兌瑞郎1.20下限,調降即期存款帳戶 (sight deposit account) 利率0.5%至負0.75%,並調降3個月期倫敦銀行同業拆息 (Libor) 目標區間至負1.25% ~負0.25%。

在歐元兌瑞郎下限取消後,瑞郎大幅升值,加上金融市場不確定增加,風險提高,導致投資者將資金轉向低風險資產 如公債及部份避險貨幣,日圓大幅升值,一度升亞洲貨幣也呈現升值,其中新台幣兌美元終場以31.645元作收、升值1.41角,單日升值0.45%,不過,若與日圓、星幣及韓元相較,新台幣匯價升幅僅排第三,日圓升幅最大近1%。

央行分析,瑞士央行的政策考量在於主要國家貨幣政策分歧趨勢愈發明顯,維持歐元與瑞郎下限,在歐元大幅貶值的情況下,使瑞郎兌美元也大幅貶值。同時,藉由調降即期存款帳戶利率,以確保取消歐元對瑞郎匯率下限時,不會使貨幣市場情勢過於緊縮,而且未來貨幣政策仍會將匯率列入考量,必要時,瑞士央行仍將積極管理匯市,以影響瑞士的貨幣市場情勢。

不過,央行也提到,目前外界認為,瑞士取消歐元兌瑞郎1.20下限,主要是對本周歐洲央行可能採行量化寬鬆政策(QE)預作防備,因為如果歐洲央行在1月22日採行QE,歐元料將大幅走弱,將導致瑞士央行為維持匯率下限而大量買入歐元,使其資產規模進一步擴張,干預成本大幅提高。

此外,央行認為,瑞士央行調降即期存款帳戶利率,以鼓勵資金外流的成效可能有限,瑞郎仍有升值壓力,如瑞郞持續升值,瑞士央行仍須採行後續干預匯市的行動。同時,瑞郞走強與近期國際油價走低,也將加重瑞士的通縮壓力,不利旅遊業及相關出口產業。

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