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〈理財〉2015年採SMART資產配置 SPEED投資台灣

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧菱 台北 2015.01.15 00:00
在類全權委託業務具有舉足輕重地位的施羅德投信,投資長兼專戶管理部主管陳朝燈今(14)日表示,2015年投資有5項發展趨勢:由短期走向長期化、由國內走向國際化、由單一走向多元資產化、由簡單比例走向風險配置化以及由累積走向收益分享化。此外,陳朝燈認為2015年的美國經濟最為穩健,建議以S(股票)、M(多元資產)、A(美國與亞洲)、R(避開俄羅斯與能源)、T(科技與運輸),也就是SMART智慧資產配置,為投資原則。台灣部分,則建議用速度(SPEED)投資台灣。

全權委託業務五大投資趨勢

台灣資本管理市場自從2000年開放全權委託業務以來,規模快速成長。近年來連結投資型保單的類全委投資帳戶,更成為許多小額投資人的方便投資術。施羅德投信投資長兼專戶管理部主管陳朝燈觀察全權委託市場,歸納出五項發展趨勢。

1.由短期走向長期化:過去客戶委託的帳戶平均管理期間不到一年,現在隨著市場日臻成熟,委託期間也逐漸拉長。

2.由國內投資走向國際市場:本國市場通為最為投資人所熟悉,因此也多是投資人比重配置最高的地區。這種現象不僅台灣如此,其他國家也常如此。然而陳朝燈提醒,若只將眼光侷限在本國市場,便容易錯失許多投資機會,且也有過度集中的問題,整體資產價值容易同漲同跌。

3.由單一資產類別走向多元資產化:金融市場的變化難以捉摸,只選擇單一資產類別(如只有股票或只有債券),同樣有未分散風險的缺點。為增加投資彈性與有效控制風險,現在常見委託帳戶同時涵蓋各項資產類別。

4.由簡單比例走向風險配置化:過去的平衡型帳戶常以簡單的比例作為股票與債券配置的主要原則,如此當股債走向同步時還是難以避免風險。進入多元資產時代後,可更精細地拆解各個資產類別,根據相互間的連動性等,配置帳戶的風險目標,更有效地達到風險管理的目的。

5.由累積成果走向收益分享化:低利率與高齡化時代同時來臨,使得投資人提高對收益的需求。由近二年推出的類全委帳戶可發現,將投資成果提早與投資人分享成為市場的新主流。

2015年的全球投資建議─SMART

陳朝燈表示,展望2015年,檢視各國的經濟基本面,「多」與「少」分別代表2個經濟前景不同的陣營。「多」方毫無疑問的就是獨強的美國,僅管IMF幾次下調全球經濟成長預測值,但對美國則是持平或甚至上修。美國ISM指標顯示,不論製造業或服務業皆具成長動能,而景氣好轉使得失業率下降且通膨維持在可控制範圍內,因此除了美股與美元外,美債殖利率也偏向多頭走勢。

另一方面,歐元區的復甦狀況「少」,連核心國家德國的成長力道同樣有限,使得市場上對歐洲央行實施QE的呼聲愈來愈高。再者,日本和中國分別面臨景氣不振的壓力,中國的地產投資與基礎建設投資續減,幸而民間消費穩定上揚,且政府「穩中求進」的方向,預料將有更多的財政與貨幣政策推出。

有鑑於全球強弱分歧的經濟走勢,陳朝燈以SMART(智慧資產配置)作為2015年的投資建議原則:S代表股票(Stock):主要建議的地區有美股、OECD國家股票及中國股票。M代表多元資產(Multi asset):建議可投資保單連結的多元資產投資帳戶,或是全球型、亞洲型的多元資產基金。A代表美國(America)與亞洲(Asia):看好的標的有美股、亞股、印度股票與東協股票。R代表避開俄羅斯(Russia)與天然資源(Resources):建議的投資標的則有天然資源進口國與消費性下游產業。T代表科技導向(Technology Driven)與運輸(Transportation):建議可投資運輸類股、物聯網類股及物流產業。

用速度(SPEED)投資台灣

針對2015年的台灣 GDP成長率,主計處預估將較去年更上一層樓,可達到3.50%。陳朝燈則預期,今年台股受惠於蘋果相關產品熱銷、電子新產品與新規格的推出、油價下跌以及原物料價格下滑拉低成本等利多因素,全體上市櫃企業全年的獲利成長率可有7.5%,整體而言,電子股表現仍將優於非電子族群。

台股的投資標的部份,陳朝燈特別提出了SPEED(速度)5個方向:S代表半導體(Semiconductors)和軟體(Software);P代表封裝(Packaging)和物流(Logistics);E代表出口導向(Export Driven)的產業,以IC設計、電腦硬體及手機代工為主;E代表電動車(Electronic Vehicle)、發電廠(Electric Power Plants)及能源使用者(Energy Users)如運輸業;D則代表下游產業(Downstream),特別指消費性與電子下游產業。

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