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《台股青紅燈》「這次不一樣」害死人

自由時報/ 2015.01.14 00:00
每一次金融風暴成因都一樣,皆肇因於貪婪的人性,大舉借錢,擴大槓桿,企圖用一塊錢賺十塊錢,最後把泡沫撐破了,才爆發危機。

而風暴既然發生過,為何仍一再發生,難道人們永遠不能記取教訓嗎?其中最重要的心理因素,叫做「這次不一樣」症候群)this-time-is-different syndrome),就是金融泡沫形成的過程中,身陷其中的投資人總是被洗腦,相信這次基本面不一樣,不會像以前發生金融風暴。殘酷的是,事實證明歷史上的每次都一樣,絕沒有例外,而且代價幾乎是一次比一次嚴重。

金融海嘯後,一位華爾街交易員曾說,「有5個字摧毀的財富超過戰爭,這5個字就是『這次不一樣』。」(英文4個字,This time is different)由此可見,要想在投資市場趨吉避凶,還是要回歸最原始的概念︰「每次都一樣」。其實,「每次都一樣」既可當作吹泡沫過程中的保命符,更重要的是,在泡沫破滅後,也能發揮危機入市的效用。

此因投資人不僅會犯下盲從追高的錯誤,同樣也會在恐懼中以為世界末日降臨,恐慌賣出持股。結果卻發現,每次金融泡沫固然都會破滅,但跌到谷底後也是每次都一樣,最終仍會反彈,回到市場的常軌。所以,每次都一樣,不僅適用高檔,也適用於低檔,學會交相運用,才是投資的最高境界。

(多哥)

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