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台積電今年不如去年? 張忠謀親自上陣主持法說 對外釋疑

鉅亨網/鉅亨網記者趙曉慧 台北 2015.01.13 00:00

台積電董事長張忠謀。(資料照片,鉅亨網記者趙曉慧攝)

台積電(2330-TW) (TSM-US)的營收與獲利去(2014)年繳出一張「創新高」亮麗成績單,但展望今(2015)年,從外資法人的評價與股價表現來看,並不看好「續航力」,包括智慧型手機成長趨緩等疑慮,逼得主帥、董事長張忠謀15日將親自主持法說會,對外釋疑。

多虧有蘋果在去年推出全球矚目的新產品,讓台積電去年的營收再創歷史新高,合併營收約7628億元、年增27.76%;獲利預料也將是歷史新高,截至去年前3季稅後獲利已達1839億元,每股約7.09元。

展望今年,一般預料,全球半導體的前景依舊看好、穩健成長,對於台積電今年的營運展望關注焦點,包括28奈米與20奈米的營收比重、毛利率預估、資本支出、與韓國三星之間的蘋果A9處理器訂單爭奪戰、16奈米製程是否延後攸關競爭力、10奈米製程研發進度等。

針對外界關注焦點,預計在本週四(15)日法說會見分曉,由張忠謀親自對外說明。

但在此之前,縱觀歐美、亞洲的外資法人,對於今年台積電的展望沒有去年樂觀,調降評等者眾。疑慮包括智慧型手機成長趨緩,產品良率與先進製程競爭力不如死對頭英特爾、韓國三星,以及蘋果A9處理器訂單不會獨厚台積電等。

以歐美系的法人之一瑞士信貸為例,就將台積電的投資評等調降至「中立」,但目標價仍維持145元;亞洲系的法人馬來亞證券,也將台積電的投資評等調降至「賣出」,目標價120元。

另從股價表現來看,今年開年以來股價就一路溜滑梯,今(13)日每股收在132.5元、微漲0.38%,但3條短期均線都失守,週跌1.12%;外資股票進出動作今日賣超8079張,已是連續3日賣超。

有別於外資評價的不給力,內資法人則是「力挺MIT」,永豐投顧給予維持「中長線買進」的評等,目標價150元。

永豐投顧看好的理由在「良率提升」,認為台積電在20奈米的良率顯著優於競爭對手,預估16奈米FinFET的良率也將領先競爭對手,在美系行動裝置大廠AP訂單仍將取得優勢,且20/28奈米的市占率仍維持高檔,台積電今年仍將維持雙位數以上的成長動能。

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