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〈熱門族群〉利差改善 塑化股再跌有限

自由時報/ 2015.01.12 00:00
〔自由時報記者張慧雯/台北報導〕2014年國際油價下挫,使得塑化股去年營運苦不堪言,不過,2015年開始,國際油價下挫,但五大泛用樹脂報價卻未同步大跌,1月8月台塑四寶則發動攻擊,連帶二線塑化股也狂飆,法人則表示,比起2014年來說,2015年塑化股的表現應會比去年好,目前利差已有改善。

塑化業主管表示,國際原油價格一開始滑落,下游客戶就紛紛觀望,廠商更面臨高價原料的庫存跌價損失,不過根據往年經驗,農曆年前塑化股都是旺季,回補庫存的效應顯著,可望帶動營收加溫等,分析師表示,目前可以看到的是往上游的產品跌幅與原油跌幅越接近,而越下游的產品跌幅則越輕,也就是說,除了上游產品外,下游產品的利差已逐步改善,估計2015年可鹹魚翻生。

事實上,若以遠東區五大泛用樹脂現貨報價來看,PVC、ABS出現止跌跡象,PS則逆勢上漲,PE、PP跌幅趨緩,法人認為,未來最看好PVC需求,畢竟中國、印度等需求都持續增加,台塑(1301)、華夏(1305)都積極拓展新興市場,有利於未來營運。

業者也認為,去年第四季真的很慘,原油持續下跌數個月後,客戶已經持續觀望好一陣子,庫存也持續下降,因此,五大泛用樹脂和原油價格的相關性逐漸降低,部分產品已出現油價跌、產品價格不跌的情形,估計塑化業營運有機會反轉。

法人則建議,根據過去經驗,農曆年前塑化產品回補庫存效應顯著,將有效使得營收數字獲得支撐,也就是說,塑化股已「跌到谷底」,再跌機率有限。

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