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高收債波動轉劇 操作宜靈活

中央社/ 2014.12.30 00:00
(中央社記者田裕斌台北30日電)根據投信投顧公會統計,截至11月底,高收益債基金規模達新台幣2135億元,占固定收益基金比重達73.24%,不過,今年以來高收債價格波動劇烈,投信建議,操作要更靈活。

投信表示,年初至今美銀美林全球高收益債券指數總報酬約4.34%,不到過去3年平均報酬約9.7%的1/2,且高收益債券價格波動明顯增加,導致今年來高收債出現資本利損。

德盛安聯目標收益基金經理人許家豪表示,境內高收益債券基金規模增加,突顯市場震盪下,投資人對收益的需求有增無減,不過今年高收益債價格波動加大,導致資本遭受侵蝕,顯見明年高收債市投資人首要面對的,就是價格波動。

面對明年投資的大挑戰,許家豪認為,必須透過收益、保護和策略3方面的升級,包括廣納全球各區票息收益、更全面的利率和信用避險機制,以及更靈活的投資組合調整,才能在控制波動的前提下爭取更多的收益機會,也是當前高收益債投資該有的新收益思維。

許家豪指出,高收益企業財務基本面仍表現穩健,多數企業獲利呈現正成長,且就價值面考量,在違約率仍低檔的情況下,高收益債利差仍有收斂空間;只是近期因油價跌勢引發能源產業違約疑慮,造成資金面影響債市波動,但長期來說油價走勢與能源相關債券表現連結並不明顯,評等仍是影響高收益債違約率的關鍵。

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