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中國阻債務惡化 人行偷挹注流動性4次

自由時報/ 2014.12.25 00:00
〔編譯盧永山/綜合報導〕中國人民銀行為了刺激經濟,且不讓債務危機惡化,開始大搞黑箱作業,過去4個月至少偷偷挹注流動性4次。

有別於美國聯準會採取前瞻指導,英格蘭銀行增加政策透明度,20國集團也矢言清楚地溝通政策,人行過去4個月至少向銀行業挹注流動性4次,包括上週透過3個月期的貸款機制,委由中國國家開發銀行(CDB)向中國最大的銀行挹注人民幣5千億元(約800億美元),在此之前,人行也委由CDB向銀行業挹注人民幣4千億元,這些動作都未向外界公布。

讓投機客有機可趁

今年中國經濟料將出現1990年以來最慢成長,加上債務6年來激增近一倍,為了在振興成長和抑制債務之間取得平衡,中國政府採取有別於先進經濟體的定向貨幣措施。

問題是,由於人行採取黑箱作業,讓投機客有機可趁,因此自人行11月21日降息以來,中國股市飆漲逾20%,因投機客預期人行還會有更多貨幣寬鬆措施。

花旗駐香港中國經濟學家丁爽表示:「人行的作為缺乏透明和效果,以今年的政策為例,他們給的理由我毫無頭緒。」

專家稱做法毫無頭緒

就透明而言,人行行長周小川過去的發言顯示,他較不熱中全球央行追求的政策更透明趨勢,反而傾向於讓行動表明一切。周小川在今年5月於北京清華大學的閉門演說中表示,聯準會在用盡政策選項後採取前瞻指引的作法,可能不適用於中國,中國仍有空間透過政策行動傳遞清楚的訊息。

就效果而言,以摩根士丹利首席中國經濟學家喬虹為首的分析批評,人行若不公布挹注流動性,就不能像降息或調降銀行存款準備率那樣產生重大的效果。

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