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2015年全球股市憂喜參半 美國基本面正向 消費力道強

鉅亨網/鉅亨網記者許庭瑜 台北 2014.12.24 00:00
明年全球貨幣政策分歧,且各地區的經濟復甦進度也不相同,施羅德投信認為,2015年全球股市很可能出現憂喜參半的情況,不過觀察所有市場中,仍是以美國的基本面最正向,消費力道也在回溫,將成為明年全球經濟火車頭,其他不確定因素則大多圍繞在歐洲、日本,以及新興市場中。

美股屢創高 明年獲利仍估成長2位數

施羅德全球股票投資團隊主管泰德(Alex Tedder)表示,美國股市在2014年表現良好,史坦普500指數在過去一年屢創新高。在經濟成長改善的環境下,企業表現良好,並產生強勁的獲利成長。市場的共識仍然預期2015年有高達兩位數的獲利成長率,但在經濟成長減緩和利潤率有壓力的背景之下,這充滿了挑戰。

泰德指出,非必要消費產業的表現普遍低於預期,因為當前的環境是實質收入成長減少,且消費者也努力回復其個人資產負債表的平衡。然而,由於勞動市場的緊繃,加上油價持續下跌,這將有助於提高消費者的購買力,因此也有助於提高非必需消費品的支出。

且隨著就業前景的改善,以及更多可支配所得可用於消費,因此泰德預期美國的非必需消費支出,佔其可支配所得的比重將會上升,這將有利於耐久財和奢侈品相關的企業。此外,泰德也發現,與汽車產業相關的公司,很可能會因為受惠更強勁的消費動能以及自動化的發展趨勢,而有好的表現。

現階段施羅德全球股票投資團隊並不認為美國的消費復甦題材會因為聯準會於2015年可能升息而受到負面影響。雖然利率上升可能會引發一些波動,但最終美國聯準會將會緩慢地進入升息循環,會比目前許多市場上所預期的來得更慢,因此美國的消費回升將足以承受升息的影響。

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