央行上盯物價 下砍投機外資

中央銀行上週宣布連續14季維持利率不變，而過去3年半，國際經濟、金融情況劇烈變化，引來外界批評央行為何總是「以不變應萬變」，事實上，央行每天緊盯市場，並透過有彈性匯率政策，成功讓台灣度過各項危機。

貨幣政策是一門藝術，央行即使維持利率不變，但新台幣過去14季主要落在29元至32元間波動，成功展現反通貨膨脹（anti-inflation）及反景氣循環（counter-cyclical fluctuations）功能。

國內物價漲幅偏高時，例如2012年8月消費者物價指數（CPI）年增率突破3%，新台幣就從30元大關升抵29元，成功緩和輸入性通膨壓力；而當2013年第一季經濟成長率僅1%多時，新台幣又適時重回3字頭價位，達到刺激景氣效果。

除了讓台灣維持低且穩定通膨，協助經濟成長，全球金融雜誌（Global Finance）今年給予央行總裁彭淮南「A」級總裁評價的重要原因，就是認為彭有效抑制過熱房市。

全球金融雜誌於讚詞中表示，因實際產出低於潛在產出，使得台灣央行必須採取寬鬆貨幣政策，不過，為避免房市過熱，彭淮南有步驟地推出「針對性審慎措施」，並獲得良好成效。

不能說央行連續14季維持利率不變，就代表什麼事都沒做，反而運用手中所有工具，包括匯率政策、信用管制、公開市場操作等，達成貨幣政策目標，外界也應給予央行更多掌聲。