美股近期出現大幅度震盪，不外乎就是俄羅斯的經濟情況表現不佳，盧布快速貶值，讓俄羅斯不得不將利息快速提高到約一七%來因應，幣值出現如此大幅震盪就如同先前阿根廷傳出可能倒債時一樣，讓全球股市出現動盪，然而阿根廷倒債風暴僅在全球市場反應約一週，同理可證俄羅斯經濟惡化所帶來的倒債風波也早在一週內反應完畢，反而是石油價持續出現下跌，OPEC已經出面喊話，油價將會在六十美元止穩，油價的低價穩定狀況，將有利於明年全球GDP成長，低油價將會刺激消費力道，因此明年全球經濟復甦仍然是可預期的。
近期美國公佈的經濟數據都維持在正向發展軌道上，也使得市場對於聯準會升息時程是否提前產生預期心理，因此將佈局在全球各地的資金積極收回，造成全球新興市場出現回檔，然而在聯準會會議結束後，聯準會釋出在接下來的兩次會議中將不會再針對利率政策做出決策，也就是說提前到明年第一季升息是不可能的，而且接下來利率決策時間點將不會固定，以降低市場上預期心理對利率政策帶來的影響，美國股市聞訊開始出現大跌之後的反彈走勢。
總體來說，短期不確定性因素如：俄羅斯倒債、提前升息預期以及油價持續重挫等都已經止穩，對於國際股市投資環境有穩定的作用，美股仍然在經濟復甦的推動之下，創下歷史新高不過是理所當然，歐洲股市也在等待著明年量化?鬆的正式上路，屆時全球熱錢又將再一次湧入市場，因此可以預期明年一旦德拉吉吹響資金?鬆的號角，全球股市又再次進入一波新一輪的資金狂潮。
翁偉捷分析師
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