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先機:歐洲可望啟動寬鬆政策 重振2015歐股投資信心

鉅亨網/鉅亨網記者許庭瑜 台北 2014.12.22 00:00
歐洲經濟情況未達目標,且通縮危機持續存在,市場認為歐洲央行明年很有機會重啟量化寬鬆,以提振歐元區經濟,對此先機投顧表示,每當歐元區啟動量化寬鬆後幾個月,除了提振投資人信心外,股市也的確會有上漲行情出現。

先機歐洲股票基金經理人李凱文(Kevin Lilley)指出,根據Bloomberg資料顯示,過去三次歐元區實行寬鬆政策,皆有利於後續歐洲股市表現,2011年底實施長期再融資操作(LTRO)後三個月後歐洲股市上漲4.28%。而今年6月及9月分別祭出的寬鬆政策,也皆有效刺激歐股表現。

對於歐股後續表現,李凱文認為,股市投資人必須抱持耐心,等待貨幣刺激政策的到來。通常,貨幣刺激政策要等上數月才能展現成效。歐洲央行必須觀察先前公佈的政策成效,方能決定是否採取進一步的行動。儘管如此,歐洲央行已對外宣示,在必要的時候將採取其他政策。有鑑於歐洲企業獲利依舊遠低於金融危機前的水準,歐洲央行採取刺激政策、投資評價具有吸引力、以及高股利水準。

除此之外,過去兩年來,歐元相對於美元快速升值,令投資人在上半年特別害怕歐元區的競爭力會越來越不如美國與亞洲,且進口通縮可能會成為擺脫不了的事實。有鑑於此,歐洲央行在今年6月宣佈重點式長期再融資操作,隨後又對外表示推出資產抵押債券收購計畫的意願。

就壓低歐元匯率而言,歐洲央行的政策成效相當成功,令歐元兌美元匯率今年以來貶幅約10%。因此若歐洲央行真的實施寬鬆政策,李凱文看好開政策不僅可減輕通縮壓力,更可提振歐元區的競爭力,刺激2015年的出口與經濟成長表現。

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