元大寶華指出4點理由認為央行至明年中旬前都不會升息,主因為(1)第4季到明年第1季台灣經濟成長減慢,據主計總處的預測,第4季和明年第1季台灣經濟成長率(GDP)分別為2.83%、3.12%,均低於今年第2季和第3季的3.87%、3.63%,顯示短線台灣短期經濟成長恐略為降溫,負向產出缺口不易縮小。
(2)另一方面,受國際油價下跌且食品類價格漲幅縮小的影響,近期台灣物價降溫,主計總處預測,今年第4季到明年第2季,台灣CPI上漲率分別為0.77%、0.66%和0.31%,低於今年第3季的1.51%,明顯背離央行2%的通膨目標,顯示短期暫無抗通膨的壓力。
(3)同時,目前台灣貨幣供給適度,寶華解釋,儘管央行持續採取適度寬鬆的貨幣政策,但未透過公開市場操作過度投放流動性,加以台灣貨幣創造速度不快,貨幣供給成長穩健,11月M2貨幣供給僅成長4.98%,約在央行2.5%-6.5%的目標區中線,因此,央行沒有急迫性需在短期內調整適度寬鬆的貨幣政策基調。
(4)央行總裁彭淮南不斷重申台灣屬小型開放經濟體,國內金融環境很容易受到國際影響,元大寶華認為,聯準會預計在明年年中升息,若央行提前或與聯準會同時升息,很可能會讓台灣金融市場面臨到雙重擾動,因此,基於穩健原則,央行應暫採觀望國際情勢後才決定何時升息。