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油價崩跌是黑天鵝?

自由時報/ 2014.12.17 00:00
最近全球股市跌得慘兮兮,歐美股市動輒一個交易日下跌2%、3%,新興市場亦有一天暴跌10%者,金融風暴再起的恐慌瀰漫市場。有人歸因於原油價格崩跌,可能導致俄羅斯、委內瑞拉等產油國,及全球能源產業發生債務違約,影響金融市場,形成連鎖反應,股市因而遭到波及。

然而,此波油價下跌並非來自需求疲弱,而是供給面出現了政治操作的陰謀論︰一說是歐美國家故意讓油價崩跌來懲罰能源產業佔其GDP四分之一的俄羅斯;一說是OPEC有意壓制美國頁岩油業者,等到他們因不敷成本而倒閉、停產,再來減產抬高價格。總之,兩者皆非經濟因素,投資人的驚慌,乃是一種非理性的羊群效應,只要投資人的恐慌情緒去除,市場很快就會恢復常態。

台灣的能源幾乎百分之百進口,一年進口原油約300-400億美元,如果國際油價腰斬,將至少省掉150億美元、4000多億元台幣支出,差不多金融海嘯發消費券救經濟的5倍規模,可說是油價下跌最大的受益者。因此,有人用利空來看待原油崩跌,不知思考的邏輯是什麼?

即使就全球經濟而言,央行總裁彭淮南曾說,6月中以來油價下跌37%,約40美元,省下約1.3兆美元,貢獻全球經濟成長率2%。 在彭總裁說完話後,油價又跌了一大段,若說這是黑天鵝事件,將造成全球股市崩盤,那真的不知從何說起!

(多哥)

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