通膨目標尚未達成 恐延後升息時程表
葛瑞可‧卡爾今日參加富達證券與天下雜誌舉辦的「挑戰2015全球經濟新賽局─關鍵投資策略論壇」指出，富達固定收益團隊並不認為美國會如市場預期的這麼快升息，至少要等到2015年第4季。尤其，FOMC寧可採取審慎作法，甚至可能容忍高於目標的通膨水準，因此市場可能要到2016年才會升息。
葛瑞可‧卡爾認為，FED具有充分就業與穩定物價雙重任務，但觀察失業率正呈下滑趨勢，失業期間與失業型態處於良好狀態，就業就不再是美國聯邦公開市場委員會擔憂的事，惟目前卻是關注通縮問題。由於物價相當穩定，無法達成FED預定通膨目標，通膨前景惡化成了FOMC的夢魘，核心個人消費支出成長率是FOMC偏好的通膨指標，然而從2012年1月起，核心個人消費支出成長率從未達成2%預定目標。
升息指標 薪資通膨應該領先利率
升息時刻相當重要，太早或過晚都會對經濟造成傷害，葛瑞可‧卡爾解釋，若「太快」升息，將導致借貸趨緩，使經濟基本面惡化，消費逐漸減少，需求下滑，變成通縮，一旦捲入通縮漩渦，就很難脫離；但如「太晚」升息，在薪資成長起飛，導致通膨猖獗，央行就會失去控制，在全球央行史無前例的採取量化寬鬆政策下，後果難以逆料。
對於目前情況，葛瑞可‧卡爾表示，目前美國「正好」達到充分就業階段，預期通膨將十分溫和，下一階段要做的，就是薪資成長，尤其從2009年迄今，美國勞工薪資成長率並未增加，都在2%徘徊，要薪資成長，其關鍵是要刺激需求，投資人一定注意薪資通膨，該領先指標將是改變升息規則的關鍵要素。
低利環境維持 高收益債仍有看頭
由於富達認為，FED在2015預期仍不會升息，加上歐、日、中等主要央行都陸續宣布降息或擴大執行量化寬鬆政策，全球低利環境仍將持續一陣子，因此對債券市場來說受惠最大。葛瑞可‧卡爾看好亞洲高收益債券，認為亞洲債券不僅存續期較短，對利率變動影響較小，且違約率還在歷史低點，在明年債券市場中仍相當吸引人。
其中境外人民幣債，想是點心債等，因為具有流動性溢價空間，也是亞洲高收益債可投資領域。富達指出，未來人民幣債是不可或缺的投資，如果中國未來符合加入世界政府債券指數(WGBI)的門檻，人民幣可望躍居全球第4大貨幣。