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中國人行降息 先機:非萬靈丹 較像維他命補充中國股市信心

鉅亨網/鉅亨網記者許庭瑜 台北 2014.11.25 00:00
中國人行意外宣布降息,對陸股是否會有重大影響,先機大中華股票基金富盛產品經理劉振璋表示,觀察自2002年以來,人行累計降息8次,不過股市並非都給正面掌聲,認為這樣的政策比較偏向於維他命,而不是萬靈丹,有助於中國投資市場紮穩腳步,為後續市場反彈打下良好基礎。

人行降息救市 股市表現好壞參半

根據Bloomberg統計,自2002年以來中國人民銀行總共降息8次,2008年金融海嘯期間,1年間就陸續降息5次,降息幅度0.27%至1.08%不等,但並非每次中國股市都能夠出現上漲的正面回應,每次降息後市場有漲有跌。劉振璋分析,金融海嘯期間,降息的意義在於防止經濟進一步惡化,現階段全球環境較經濟衰退期間更加穩健,貨幣政策更偏向改善流動性。

劉振璋表示,市場普遍預期2015年中國經濟面臨成長7%的保衛戰,日前公布的匯豐中國製造業PMI指數初值降至代表榮枯的50,低於原先預期的50.2,且創下六個月來新低,顯示中國第四季經濟正在放緩,野村更預期2015年中國經濟將放緩至6.8%,在通膨壓力相對減輕下,人行此刻才會選擇立即出手挹注經濟,打破原先明年才會降息的市場預期。

外資信心回歸 看好中國股市表現

摩根大通看多2015年中國股市,為自2009年來首見,著眼點便在於人行偏向於寬鬆的政策傾向,並且預期上證指數與恆生國企指數明年的漲幅達15%。先機亞太股票基金經理人關睿博也指出,目前中國股市投資評價相對於歷史水準依舊低廉,且已反映經濟成長趨緩的前景。

先前備受市場期待的滬股通上路後,投資額卻連日下滑,關睿博表示,滬港通真正的關鍵在於能使得股市定價更加理性、一致,且現在能夠佈局更多的類股與個股,意味著投資機會也變得更多。即便未來滬股、港股的投資評價漸漸靠攏,但發掘最佳個股投資契機才是最重要的關鍵。

而從結構面的角度來看,關睿博認為,滬港通開放中國資本市場,無疑是件好事,且能夠同時在雙邊進行證券業務的券商,更是最明顯的受惠者。

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