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後QE投資策略 股優於債

中央社/ 2014.11.24 00:00
(中央社記者田裕斌台北24日電)保德信投信今天發布後量化寬鬆(QE)時代的3大投資趨勢,包括股優於債、全球市場優於新興市場及美元強勢商品走跌。

保德信投信表示,根據美銀美林證券與EPFR集團11月14日發布的共同基金資金流向統計,2014年初以來,高收益債券型基金持續淨流出達126億美元,但同期間,股票型基金淨流入達1390億美元,股票優於債券的投資偏好,顯然是後QE時代的首要投資趨勢。

自預告量化寬鬆政策將退場以來,MSCI世界指數持續上漲,且屢創歷史新高, MSCI新興市場指數不但表現落後,1年半以來報酬率仍為負。

根據美銀美林證券與EPFR在11月7日發布的資金統計,新興市場股票型基金今年來累計淨流出55億美元,同期間,以歐美股市為主的全球股票型基金,大幅淨流入達1142億美元。

此外,量化寬鬆資金完全退場,因為美國經濟持續成長,市場對於聯準會升息的預期也因而轉強,這除了引發資金回流美元,推升美元指數兌主要貨幣強勁升值之外,以美元計價的原油、黃金和金屬等大宗商品也因此重挫,使得仰賴商品出口的新興市場股市跌勢加重。

保德信投信表示,強勢美元的趨勢,除了有利於提高美國民眾的可支配所得,帶動零售消費成長外,與美國貨幣政策走向不同的歐元區和日本其貨幣也因此大幅貶值,預期這將進一步刺激歐洲和日本對美國的出口成長,最終推升全球經濟進一步成長及支撐全球股市的多頭走勢。

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