昨天翻多為空的外資，今天再度大舉翻空為多；外資的忽多忽空，讓投資人無所適從，應該是造成投資人退出觀望，大盤量能萎縮的原因之一。我們昨天提示過，外資昨天之所以翻多為空，主要原因在於韓圜展開補貶走勢，使得外資擔心台幣也會跟著補貶，因此先行退出，準備套匯操作。但是昨天央行彭總裁宣示，台幣不會和韓圜展開貶值競賽，今天台幣果然展開強力反彈，這應該是迫使外資再度回流的最主要原因。從今年七月份開始，日圓貶值的幅度高達13％，同期間韓圜的貶值幅度也高達8.5％，而台幣的貶值幅度卻僅有3.05％，這是之前外資始終認為台幣將展開補貶走勢的最主要原因。不過，近年來台幣始終緊盯韓圜的走勢，而且始終維持漲跌幅度僅為韓圜漲跌幅度1/3至1/2的慣性。這一波台幣貶值的幅度大約是韓圜的36％，已經達到正常標準，加上彭總裁的宣示，台幣短期內再貶值的空間應該有限，這應該是今天外資回流的主要原因。
由近日外資忽多忽空的操作模式，我們可以歸納出一個重點，就是，在選舉之前，一般投資人退出觀望者居多，使得台灣股市成為所謂的〝法人盤〞，也就是大盤的走勢，完全掌握在法人手中，而目前又以外資的影響力最大，因此，外資的動向就成了現階段的觀察重點。又由於外資似乎對於台股選後的趨勢方向也不確定，因此，在選前只能採取低儘高出的區間操作模式，而由於外資是現階段盤勢發展的最主要主導者，因此我們評估，除非國際股市出現波段漲勢或跌勢，否則選前台灣股市應該會呈現個股輪動的區間震盪走勢。
今天量縮收紅，理論上，明天震盪收小黑K的可能性最高，但是就技術面而言，由於明天必須繼續站上持續走高的5日均線，因此，對於多頭最有利的走勢，應該是收紅，而且必須補量收中長紅，方能暫時化解回檔危機。
李永年分析師
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