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油價創4年低 能源基金操作策略 富蘭克林:區間波段操作

鉅亨網/鉅亨網記者許庭瑜 台北 2014.10.24 00:00
國內油價連七降,反應國際原油價格持續走弱,英國北海布蘭特原油價格已下跌至4年來最低水準,若計算6/19高點至10/15低點走勢,跌幅達27.19%之多。富蘭克林證券投顧表示,未來中長期在美元強勢的情況下恐怕油價大漲的機會不大,但景氣循環仍會持續,因此最好利用波段區間操作。

今年以來,雖受到歐洲經濟成長動能相對疲弱、中國成長動能不強,導致需求不佳,富蘭克林證券投顧副總裁羅尤美指出,國際能源署於10月份即調降今年原油需求的增加幅度,原油供過於求的情況導致價格下跌,再加上美元近幾個月來強勁升值,也是壓抑油價等天然資源價格走弱的主要原因。

因此就能源類股的投資策略而言,能源股相對大盤的強弱勢主要由油價波動所主導,由於油價已逐漸來到大波段區間中下緣位置,加上能源股波段跌幅已大,因此未來再相對大盤弱勢的風險下降,在短線的絕對走勢上,需觀察市場對於美股和全球經濟的信心程度,若市場情緒能夠出現改善,或有波段的反彈機會。

不過長線在美元走升和市場供給並不緊張的假設下,能源股在未來幾年裡,仍可能傾向於區間內的走勢,因此建議依循油價漲跌採取波動操作策略。其中,美國頁岩油氣的產量進入快速成長期,也讓美國重回全球頭號能源強國,在這個趨勢下,可以多留意可受惠於頁岩油氣增產的美國中小型生產商、油田服務與煉油業者。

羅尤美認為,未來油價要轉向大漲需視是否有更大的地緣政治風險出現,不過,油價要再大跌亦不容易,以最新調查來看,觀察OPEC產油國裡,能令主要產油國財政收支平衡的油價水準,已多在每桶90美元以上,使得油價再繼續下跌的空間應該相對有限,預估北海布蘭特油價在中短期內將處於每桶80-95美元的區間,而年底在冬季用油旺季下,若全球經濟表現符合市場目前的預期,是有機會來到區間上緣的位置。

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