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匯豐:QE結束後 股債走勢將開始不同調 股優於債

鉅亨網/鉅亨網記者許庭瑜 台北 2014.10.24 00:00

莊懷德看好美國經濟復甦強近加上美元升值有利美股表現。(鉅亨網記者許庭瑜攝)

如果聯準會按照計畫進行,美國QE將在今年結束,匯豐財富管理事業處資深副總財莊懷德表示,屆時股債同漲的情況將會結束,市場會回歸正常,將重反股債反向的環境,而未來升息的環境中,股票市場絕對是優於債券市場。

莊懷德解釋,10月份聯準會會議,如果沒有意外,就會把所有QE都收掉,並從2015年開始採取正常化貨幣政策。到時候因為印鈔政策、低利率環境,導致過多資金外流,使所有金融商品,無論股票或者債券都齊漲的情況將會結束,回歸股債不同調的市場。

而市場針對聯邦利率的預測,2015年平均利率應該會在1.375%。在利率上升的環境中,比起債券市場,股票市場是比較容易受到激勵的。在整體趨勢,全球應該還是會受到美國經濟成長復甦帶動,但是原本今年初看好的歐洲國家反而可能成為拖油瓶。

看好未來美國表現,莊懷德指出,美國經濟復甦很上軌道,無論是失業率改善、民眾消費支出增加都很明顯地轉好,再加上美元走強的話,對內需消費力道也會有挹注。同時企業陸續公布財報,截至目前為止,高達7成的企業財報優於預期,這對股市來說都是相當大的利多。

莊懷德認為,升息環境已經確立的情況下,第四季投資人應該降低債券持有比例,投抱股票市場,不過如果投資人擔心直接將債券基金全部轉為股票基金風險較高,也可以考慮利用平衡型基金,來分批布局,不過最好還是握有股票對接下來資產配置報酬較有利。

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