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日盛投顧盤前分析

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2014.10.17 00:00
◆盤勢分析

1.歐元區9月消費者物價僅較去年同期上升0.3%,市場也擔憂全球經濟成長停滯,歐洲Stoxx 600指數一度大跌2.9%,終場收低0.4%,這為連續第八天的下跌。美國FED公佈褐皮書,上周初次申請失業金人數意外下降至14年低點,9月工業生產則創近二年來最大升幅,優於市場預期;加上聖路易Fed銀行總裁James Bullard說,央行應考慮延後結束購債計劃,激勵美股反彈,四大指數中只有道瓊下跌0.15%,其餘三大指數漲幅介在0.05%到1.49%。由於技術面仍弱,此代表為跌多後的反彈,短線仍將繼續整理的格局並有改變。

2.今日看盤重點(1) 由技術面來看,指標已到低檔超賣區,且對照均線來看,季線將要與半年線死亡交叉(過去經驗中長期均線死亡交叉前後,指數都會反彈),加上昨日低點8501點已接近大波段6609-9593回檔修正0.382位置8453點,因此大盤止穩是合理的走法。(2) 電子類指標股看蘋果大股鴻海、大立光、台積電;多方族群以IC設計為主,轉強與否看半導體類股。(3)金融指標仍看國泰金、兆豐金、中信金 (4)部份傳產大股止跌,食品強彈,航運、部份汽車零組件及紡纖為多方觀察重點。(5)另外 第3季法說會,昨日由股王大立光、最大權值股台積電聯手打頭陣,兩家法說會都釋出正面訊息。

3.法說:台積電(2330)第3季營收2090.5億元,季增14.7%,年增率28.6%,毛利率50.5%,高於第2季的49.8%,至於營業利益率、稅後純益率分別為40.4%,36.5%,亦高於上季38.6%、32.6%的水準;單季稅後純益763.35億元,年增率達46.9%,年增率27.9%,再度寫下歷史新高,每股稅後純益2.94元;關於第四季營運走向,單季營收估計將會落在2170~2200億元之間(以台幣兌美元30.31元計算),相當於季增4~5%左右。四季毛利率則估為48~50%(低於第三季50.5%,主要是由於仍處於量產初期的20奈米持續放量、第四季營收占比衝高至20%所致),營益率則為38~40%,營收可望再創新高。今年資本支出估為96億美元,至於明年可望約略高於100億美元,主要將用於16奈米製程的產能佈建,以及10奈米的準備工作(預計2015年第4季定案,2016年量產);另外也提到包括穿戴裝置、智慧家庭、智慧車及物聯網將是台積電未來成長新動力。

4.法說:大立光(3008) 第3季合併營收為120.88億元,連續第2季創新高,季增21.2%,年增69%,毛利率為52.49%,較第2季下滑5.71個百分點(主要是因為OIS(光學防手震)的VCM成本高),營業利益54.07億元、營業利益率為44.73%,營業外收益6.29億元(Q2為-1.11億元),主要應為匯兌收益;第3季稅後純益達52.85億元,季增42%,每股盈餘39.4元(Q2為27.75元),再單季創新高,累計前3季稅後純益120.07億元、年增94%,每股盈餘高達89.51元;展望第四季,毛利率還是得看產品組合,從目前訂單來看,10月營收會比9月好,11月會比10月好。

5.宏達電(2498)將與Google合作推出Nexus 9也傳言已久,昨天終於揭曉,搭載8.9吋大螢幕,採4比3的比例設計,並以鋁製邊框將螢幕與背板無縫銜接,運用拋光技術呈現圓滑流暢質感,436克的機身也便於隨身攜帶。Nexus 9搭載輝達Tegra K1的64位元雙核心處理器,主相機為800萬畫素、前置相機160萬素,螢幕則是擁有2K(2048x1536)的高解析螢幕。Nexus 9將推出16GB、32GB的WiFi版本及32GB的LTE版本,17日起在全球Google Play商店上開放預購,11/3起陸續寄送並於通路上市。

6.由於油料成本約占貨櫃航運業者23~25%的成本,近期國際原油價格直落,三個月回檔修正近25%,再加上11月旺季運價可望調漲,對長榮(2603)、陽明(2609)及萬海(2615)等貨櫃三雄第4季營運增添利器。目前歐亞美等貨櫃航線調漲11月運價應已確定,至於12月是否有機會持續調漲,將視11月調漲情況,及未來景氣及市場供需而定。歐洲及地中海線目前業界平均裝載率達9成,貨櫃航運業者正醞釀1TUE(20呎貨櫃)調漲775~925美元。至於亞洲線,目前市場平均裝載率為80~85%,未來可能1TUE也要調漲50美元,隨著旺季效應來到,預估年底前裝載率將上升至90%以上。至於美洲航線情況也相當熱絡,據統計,目前市場平均裝載率為90%,法人表示,據悉近日將召開TSA(泛太平洋運價穩定協會)會議,也朝向將調漲價格,11月及12月貨載可望更好。

7.大成鋼(2027)自結第三季稅後盈餘8.93億元、單季EPS1.14元,累計前三季稅後盈餘為17.11億元、前三季EPS為2.2元,主要是有銷貨利益在第三季入帳帶動獲利衝高,因今年第二季國際鎳價衝到高點,帶動不鏽鋼價格也衝高,銷往美國的不鏽鋼有銷貨利益在第三季認列,第三季獲利應是今年獲利最大的一季;第四季要看國際鎳價是否還會走高,否則在銷售單價已下滑及工作天數較少的影響下,第四季獲利要再衝高的變數較大。

8.由於中國基建工程、農村建設在第4季進入趕工期,下游需求力道轉強,加上房地產救市政策將促使水泥需求的回升,台泥(1101)中國長假期間廣東省的英德水泥廠每天發貨還有2.5萬公噸,10月一定超過80萬公噸,醞釀10月底漲價。台泥董事長辜成允日前則指出,中國市場方面由於農村改建與城鎮化力道加大,預期會有不錯的動能。

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