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【IronFX】匯市分析

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2014.10.14 00:00
宏觀縱覽

是否有弦外之音 如我昨天所提到,美聯儲副主席費希爾在週末表示,如果外國的增長比預期弱,美聯儲「撤銷寬鬆政策的速度可能更慢。」對我而言,這種說法太正常不過了,根據Gittler反演規則:如果一個陳述反過來說沒有意義,那麼它就不是太重要。在本例中,你能否想像到費希爾會說「如果外國的增長疲弱,我們會加速撤銷寬鬆政策」或者甚至是:「當制定貨幣政策時,我們打算忽略世界其他地方的經濟狀況」嗎?由於他的講話不大可能反過來說,因此他所說的並不是代表多種可能性中的一種,而只是正常的表達。不過市場顯然並不是這樣認為。相反,長期聯邦基金利率期貨隱含利率大幅下跌10個基點,30年期債券收益率自2013年5月以來首次跌破3%。

很明顯,市場認為有些因素已經從根本上改變了。通脹率正在下跌,通脹預期和利率也跟隨下滑。自8月初以來,5年損益平衡通脹率在美國已經下跌40個基點,在歐元區下跌18個基點,在英國下跌29個基點。(在日本上升,但這似乎是改變所計算的債券時出現的問題。)長期利率幾乎回落到接近美聯儲開始談論退出之前時的位置。似乎市場參與者不但越來越擔心通脹前景,而且也越來越擔心央行處理這個問題的能力。這很可能是更嚴重的問題。自格林斯潘時期以來,市場就總是存在著這樣的假設,一旦世界經濟出現問題,央行會出手相救。現在,市場懷疑這種情況是否可能會出現。鑒於利率已經為零,同時人們正在失去對量化寬鬆政策效率的信心,投資者正在思考可以用什麼東西(如果有)來保證全球經濟的安全。央行的能量正受到質疑。

不過,市場活動顯示,人們依然還沒有認輸。實際上,在過去24小時,對增長敏感的瑞典克朗、澳元和紐元是G10貨幣中表現最好的,反映出市場對全球增長的信心明顯,儘管股票市場在這個時候大幅下跌。(注意澳大利亞市場昨晚上揚,而紐西蘭下跌。)瑞典克朗可能因為預期今天公佈的通脹上升而走強(參見下文)。我認為全球股市的動盪對澳元和紐元的影響將更大,這兩種貨幣很可能再次回落。

今日活動:歐洲早盤的主要事件是德國10月份的ZEW景氣調查指數。現況指數和預期指數預計雙雙下調,後者自2012年11月份以來首次觸及零。這將進一步表明,歐元區的增長引擎德國的復蘇式微,將打擊歐元表現。歐元區8月份的工業產量估計年同比下跌0.9%,遠低於7月份的同比增長2.2%。這將加劇歐元區第3季度GDP下滑的風險。其他方面,法國9月份的CPI料將放慢。

9月份,估計英國的通脹率連續第3個月放緩,進一步降低英國央行加息的預期,英鎊/美元的空方可能再次帶動價格跌破1.6000的整數關口。此外,還將公佈9月份的生產者價格指數(PPI),預測是維持不變。然而,週三英國將公佈8月份的就業資料和平均週薪,預期有所增加。儘管整體而言我仍然看空,但就業資料改善有望利好未來的走勢。

瑞典方面,預期9月份的CPI增長,但仍然處於-0.1%的通縮水準。如果利率轉為正,則美元/瑞典克朗將大幅下挫,鎖定7.1350的支撐區間,即10月9日的低點。

美國今天唯一公佈的指標是NFIB小企業9月份的樂觀情緒指數,預期小幅下跌,但仍然接近2007年10月份以來的最高水準。儘管對市場的影響不大,但值得留意,因為美聯儲十分注重工作力市場的走勢。小企業的創造了美國多數的職位。

歐元/美元觸及1.2760/90的區間

歐元/美元週一上漲並觸及1.2760/90區間,符合預期。儘管日動力指標顯示進一步向上,但鑒於2013年以來作為主要支撐位的1.2760/90現在成為主要的阻力位,上漲難度增大,我目前維持中立。若向下突破 1.2600 (S1),則可能意味著該區間10月3日-14日的調整走勢完成,可再次鎖定 1.2500 (S2)的心理關口,即2012年7月-2014年5月主要上漲波段76.4%的回撤水準。只要價格依然落在50天和200天移動均線下方形成更低的高點和更低的低點,我維持總體看跌的觀點。因此,我認為目前的上漲或延伸是一次階段性的修正。

支援位:1.2600 (S1)、1.2500 (S2)、1.2465 (S3)

阻力位:1.2790 (R1)、1.2900 (R2)、1.3000 (R3)

英鎊 / 日元在171.70獲得支撐

英鎊/日元昨天繼續下跌,但在 171.70 (S1) 止跌並略有反彈。價格在50天和200週期移動均線下方形成更低的高點和更低的低點,因此我認為短期行情仍然向下。今天英國將公佈9月份CPI,預期該指數放緩。若如預期,價格將跌破支撐位171.70 (S1),之後可能進一步下滑,看住一個支援位170.65 (S2)。

支援位:171.70 (S1)、170.65 (S2)、169.30 (S3)

阻力位:173.00 (R1)、173.50 (R2)、175.00 (R3)

澳元/美元窄幅波動

澳元/美元在0.8640 (S2)的關口上方獲得支撐後上漲。短期而言,價格在該支援位和阻力位0.8900 (R1) 之間盤整。因此,我認為短期內將再次試探 0.8900 (R1) 區間。至於整體趨勢,我認為是向下。然而,14天RSI在退出超賣區間後繼續走高,目前接近50,而日MACD落在虛線之上而且繼續走高。所以,空方還需要等待更多的行動跡象出現才能證實重回跌勢。

支援位:0.8740 (S1)、0.8640 (S2)、0.8565 (S3)

阻力位:0.8900 (R1)、0.9000 (R2)、0.9100 (R3)

黃金挑戰 1235/45區間

黃金週一有所上漲,歐洲早盤挑戰阻力區間1235/1240和200週期移動均線。若堅定向上突破該阻力區間,則可能有新一輪的上漲,鎖定下一道阻力關口1260 (R3)。動力指標的研究也支援這種看法。14天RSI仍然落在50上方,而日MACD雖然為負,但仍在虛線上方並走高。至於整體趨勢,同樣還是考慮到上周所述的原因,我持「等待並觀望」立場。10月6日黃金從關鍵支撐位,即2013年6月和12月低點1180/83強勁反彈,但由於缺乏任何上漲趨勢逆轉的跡象,判斷趨勢向上尚為時過早。

支援位:1217 (S1)、1205 (S2)、1183 (S3)

阻力位:1235 (R1)、1240 (R2)、1260 (R3)

WTI進入盤整

WTI昨日進入整理,仍然落在支撐位83.55 (S1)和阻力位86.30 (R1)之間。日線圖顯示,價格走勢依然顯示跌勢,我預計會跌破支援位83.55 (S1),觸及7月2日的低點,靠近82.00 (S2)。日MACD仍然處在零線和信號線下方,證實WTI近期的動力不佳,但14天RSI在30關口附近獲得支撐,這一水準在本輪跌勢中十分強勁。因此,在空方再次掌控之前,留意一波反彈。

支援位:83.55 (S1)、82.00 (S2)、80.00 (S3)

阻力位:86.30 (R1)、88.15 (R2)、90.75 (R3)

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