陳光裕︰台灣拚贏中國低價貨

汽車扣件廠世德（2066）上半年毛利率31%，淨利率18%。有趣的是，即使獲利這麼好，世德報價有時還比中國廠商便宜，董事長陳光裕說，有些中國工廠接了OEM訂單，做不出來，只好來跟世德下單，關鍵就在世德的良率及效率較中國廠商高出一截。

Tesla概念股 本益比高人一等

世德從螺絲貿易商起家，去年以Tesla概念股風光上市，今年股價一度衝上160元，本益比高達30倍。相形之下，扣件廠同業的本益比，從負10倍到最好的大約20倍 。

市場為何願意給予世德較高的評價？陳光裕表示，世德追求的是獲利，不是營收最大化，因此慎選訂單，幾乎不做大量生產的標準品，只接特殊設計的扣件。國際大廠如通用、克萊斯勒，都找世德共同研發；這類產品毛利好，今年第二季，世德毛利率31%，遠優於標準扣件（毛利率約10%）以及汽車一般扣件（20%）。

世德今年上半年營收達6.26億元，稅後淨利1.16億元，淨利率已來到18.5%。

有趣的是，即使利潤已經很高，報價仍比中國廠商便宜。陳光裕說，世德有5%營收來自中國，其中不少是中國工廠去接了OEM訂單，做不出來，只好向世德下單。扣件的原料是線材，世德採購價格較高的台灣中鋼產品，中國扣件廠用便宜的中國線材，成本低，價格卻拚不過世德，「這是因為生產效率和良率不一樣。」

主市場在歐美 毛利較高

不過中國訂單只占世德營收5%，大部分業績仍來自歐美高單價地區，例如北美市場占6成，歐洲市場占3成。單一大客戶如通用、豐田、Tesla，各占營收約10%上下。

陳光裕表示，其實手上還有很多潛在訂單，例如北美第二大校車製造商，就積極想找世德合作，重點是看世德有沒有多餘的產能接單。

世德目前月產能約1000噸，明年計畫增至1300噸。近期已在屏東加工出口區取得新廠，明年3月即可投產。此外，世德也打算併購有潛力的扣件廠。「目前看中一家生意路線好，設備、產能也都不錯的上海扣件廠，它只缺乏好的經營管理。」