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天期長利率高 美元債人氣勝寶島債

自由時報/ 2014.09.30 00:00
〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕過去3個月,外資在台發行美元債總額逼近3000億台幣,鋒頭更勝人民幣計價的寶島債。巴克萊台灣區總經理陸怡豪表示,主要是美元債發行天期較長,利率更高,信評更好,符合壽險業需求。

去年就開放的寶島債(外資或台資在台發行人民幣債券),迄今發行檔數約2、30檔,預計年底總金額才能衝上200億人民幣(約1000億台幣),僅是美元債的3分之1。

陸怡豪指出,過去壽險業者發了很多投資型保單,因此現在很需要高收益的投資來彌補,「台灣10年期公債利率現在不到2%,壽險業投資房地產的報酬率2.5%就算很好了。」而近期在台發行的30年期美元債,利率都在4.5%以上。相形之下,中國5大銀行在台發行的寶島債,多是3~5年,天期較短,利率也在4%以下。

美元債較受歡迎的另一原因是,國際投資者對人民幣的用途還不夠熟悉。「G7工業國彼此間有CCS換匯機制,因此有些企業發日圓債、歐元債,要換回美元很方便。」陸怡豪表示,目前人民幣換回美元的成本比較高,所以人民幣債券無法做到30年的長天期。「而壽險業喜歡天期長、利率高、報酬穩定的商品。」

不過,陸怡豪也強調,長期來看,人民幣的潛力很大。愈來愈多國家和中國做生意是用人民幣,人民幣已從1年前全球第8大流動貨幣,進階到目前的第4大。同時人民幣兌換台幣的波動比美元低,再加上人民幣利息比台幣高,對壽險業都是吸引力。

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