黃金、白銀未來半年空頭氣焰強
瑞銀財富管理投資總監大宗商品主管兼亞太區外匯主管施德銘(Dominic Schnider)指出，貴金屬的上漲/下跌空間比可能僅僅?1:1.5，空頭氣焰較盛，認為黃金與白銀將來是下跌走勢。會有這樣的看法，主要是因為瑞銀堅信美聯儲的立場在未來6個月將變得更加鷹派，並將於2015年中期升息。
此外，今年亞洲的黃金購買勢頭已經放緩，有可能對總體購買情緒帶來負面影響。交易所交易基金(ETF)的無序?倉是最大的風險。因此預期未來6個月黃金的價格?1200美元/盎司，未來一年?1050美元/盎司。至於白銀，由於黃金價格走軟，再加上白銀生?過剩需要投資者吸收，?銀價暴跌打開了大門，預計銀價將跌至17.5美元/盎司。
今年來大宗商品呈負報酬 僅看好能源
施德銘表示，今年來宗商品已經不再受到青睞，而事實也證明這確實是一種沒有吸引力的投資。總體來說，多元化大宗商品指數的回報率滑入負值地帶，今年以來虧損約?0-2.5%。除了貴金屬不具吸引力外，農產品也同樣不樂觀；但是能源卻是值得關注的商品。
在能源部分，施德銘強調，現階段市場低估了地緣政治的風險，未來中東與北非石油供給還是有可能中斷，而伊拉克與利比亞將是兩個最大的風險點。除了與供給相關的問題，市場持倉也反映出對需求出現意外的預期較低。就美國天然氣而言，瑞銀認?供給增長可能達不到預期，屆時將有利相關資源價格上漲。