摩根士丹利將今年中國經濟成長率微幅上修○.三個百分點至七.三%,明年下修到七.一%。喬虹指出,摩根士丹利中國經濟指數(MS-CHEX)八月份明顯下滑到二.六%,今年三月份還有三.六%,這反映中國成長進一步減速;該指數主要依據發電、煉鋼、財政收入、進出口、汽車等公開或市場數據來匯編,較官方資料更能反映現況。
喬虹認為,對中國經濟而言,內外需求都沒有太大動能,不僅基礎建設投資放緩,中國房市也將繼續修正到明年,房市銷售低迷將導致企業或民間投資不足。
她舉例說明,房市低迷除對上游鋼鐵、水泥及機器設備產業造成影響,對下游衝擊更明顯,買房相關需求跟著下降,包括汽車、家電、室內裝修等消費活動都跟著減弱。
喬虹分析,過去三年,中國經濟都有十二個月一期的「微週期」,在微週期內,經濟數據下滑,政策做出反應,經濟回暖,政策力道又放鬆,導致成長再下滑;她認為,未來兩年,中國經濟成長即使不是直線向下,也將維持這種曲折向下的趨勢。