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QE退 投顧:新興市場有空間

中央社/ 2014.09.12 00:00
(中央社記者潘智義台北12日電)投顧指出,隨著美國量化寬鬆(QE)完全退場時點逼近,利率彈升風險漸增,具利差與殖利率優勢的新興債市,仍穩定吸引資金流入,預期新興市場有更多表現機會。

天達投顧表示,全球投資人特別是美國機構法人,將有更多拉高新興債市布局空間,有利資金持續流入新興債市。隨著新興市場經濟逐漸復甦、債信品質改善,在相對低波動下,可望穩步向上。

天達認為,全球經濟隨著美國、中國大陸經濟好轉,意味美國寬鬆貨幣政策步入尾聲;利率彈升威脅,令債市投資人憂心,近期美國10年期公債殖利率已由今年8月28日低點2.33%彈升至9月10日的2.54%。

天達指出,儘管新興債市8月有少數時點資金流出,但整體仍呈現穩定的淨流入,即便美國聯邦準備理事會量化寬鬆政策(QE)近尾聲,但歐洲央行持續寬鬆貨幣政策,仍可望為全球資產注入流動性,將有助支撐新興債市資金動能。

根據去年經驗,天達強調,美聯準會貨幣政策提前緊縮機率不大,主因聯準會主席葉倫願意和市場溝通,不至於過度激進;歐洲市場也面臨挑戰,通縮風險持續令市場擔憂,使市場對升息的看法趨於謹慎。

另外,今年地緣政治風險為新興債市投入不確定變數,包括新興國家選舉、俄羅斯與烏克蘭衝突等。天達指出,第2季以來,新興國家選舉結果大致中性偏正向,俄、烏緊張情勢稍緩,新興市場地緣政治風險逐漸淡化。

不過,東歐區域經濟可能受到俄、烏衝突影響,近期數據表現欠佳、市場波動難免,除持續關注俄、烏後續發展,現階段東歐投資部位應保持中立偏謹慎。

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