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歐央降息 投信:經濟不可能持續落後 趁債券低點進場

鉅亨網/鉅亨網記者許庭瑜 台北 2014.09.08 00:00
為刺激歐洲經濟復甦,4日ECB祭出降低再融資利率、隔夜存款利率及邊際貸款利率方案,且預告10月將開始執行歐洲版的量化寬鬆政策。瑞士寶盛絕對報酬債券基金經理人Tim Haywood表示,雖然歐洲經濟復甦比預期的還要慢,但是不太可能繼續落後,加上刺激政策的推出,有利成長,預估將會推動債券表現,因此投資人不妨趁現在低點進場布局。

儘管全球經濟處於逐漸復甦階段,但相較美國復甦腳步,歐洲經濟仍未見明顯改善,因此歐洲經濟走向將是未來投資債券市場的重要觀察點。Tim Haywood指出,受到市場普遍對歐洲經濟復甦抱持負面態度,歐洲債券價格與歐洲經濟基本面出現偏離現象,如近期德國十年抗通膨債券利率已達負利率為-0.5%。

Tim Haywood認為,就目前情況而言,現階段債券價格已被低估,就ECB已宣布實施量化寬鬆政策來刺激經濟,未來歐洲經濟再落後的機率不高,相信未來債券價格再破底的機率不高。

而就利率角度觀察,Tim Haywood表示,過去英國及美國實施量化寬鬆政策初期,對政府公債利率影響不大且其他債券殖利率相對走高。目前10年期德國公債利率0.88%,其支撐約0.75%,若未來歐洲量化寬鬆效果顯著,勢必帶動經濟復甦,因此認為殖利率再下跌的可能性不大。

現階段歐洲債券的利率來到低點,日後下探機率不大,Tim Haywood建議,投資人可逢低進場,參與債市投資契機。瑞士寶盛固定收益投資團隊將密切觀察歐洲經濟復甦狀況,隨時調整投資策略,並搭配避險部位以因應市場變動,其中將特別留意匯率的波動,避免因匯差造成影響。

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