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6大理由 歐央行QE採拖字訣

中央商情網/ 2014.08.27 00:00
(中央社台北2014年8月27日電)彭博報導,儘管出爐的經濟數據,和歐洲央行總裁德拉吉(Mario Draghi)的言論,升高歐洲央行大規模資產收購計畫的機率,但市場預期歐央行將繼續「拖」字訣。

荷蘭合作銀行集團(Rabobank)經濟師戴葛羅特(Elwin de Groot)在昨天致客戶報告中,逐一表列6大理由,解釋歐洲央行將採拖延戰術,避免量化寬鬆(QE)。

1:法律侷限,否則歐銀恐怕會因為債務貨幣化補破網,而在法庭上面臨挑戰。

2:歐洲央行以及歐洲國家央行的資產負債表,恐暴露在升高的信用和期限風險下。

3:在德國公債殖利率已處於低檔下,QE恐怕無法創造出足夠的「花最少錢,得到最大效果」。

4:QE計畫是否對實質經濟造成很大的效果,目前還不明朗。

5:QE打亂有效的資源配置

6:恐有創造資產價格泡沫的風險

然而,通膨和通膨預期心理可能終將迫使歐洲央行祭出QE,儘管歐洲央行可能會先動用其他選項。

德意志銀行(Deutsche Bank)預期,歐洲央行下週將宣布資產擔保證券(ABS)收購計畫,但表示購入歐洲政府債券為主的量化寬鬆計畫不太可能,雖然歐洲央行也許不會排除。

摩根大通(JPMorgan)昨天表示,歐銀可能不會真正推出主權債券QE,但明年的可能性攀升至近50%,年底前機率超過30%。(譯者:中央社劉淑琴)

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