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眾多利多等待發酵 阿里巴巴掛牌、滬港通上路 陸股蓄勢待發

鉅亨網/鉅亨網記者許庭瑜 台北 2014.08.26 00:00
外電報導,阿里巴巴可能在9月於美國掛牌,掀起一波中國網路股比價效應;加上滬港通題材陸續發酵,帶動中國股市表現亮麗,以及依照過去經驗,陸股第四季通常會有不錯的漲幅。瑞銀投信認為,在各項利多等待發酵的現階段,正是布局陸股的大好時機。

統計過去五年MSCI中國指數表現發現,第四季中國股市漲幅是四個季度中最大的,且是唯一過去五年,年年出現正報酬的季度。瑞銀投信認為,中國股市在政府做多心態濃厚、股價相對便宜,以及利多頻傳下,第三季若遇有股價拉回,都是逢低布局的好時機。

上半年推出刺激政策 下半年等收割

瑞銀投信投資部主管張繼文表示,近幾年,中國的經濟走勢都是隨著政府的整體發展計畫而成長,通常中國政府多在上半年推出各種刺激政策,相關的刺激政策遂逐步於下半年發酵、顯現成果,因此容易在股票市場上看到具體成果。

張繼文指出,就以近期的利多政策為例,中國政府推出一系列的寬鬆政策,包括定向降準,再到被中國媒體形容為中國版QE的抵押補充低息貸款 (PSL),已有效帶動市場利率下滑,對市場來說是具體發揮資金寬鬆的效果,加上調整存貸比等等,一連串的寬鬆貨幣政策有助降低系統性風險,且有利刺激中國GDP成長。

滬港通擬10月上陸 吸引資金進駐

不僅如此,外傳滬港通政策也將於十月實施,張繼文表示,由於香港掛牌的銀行、保險等大型股(H股)本益比高於上海掛牌的大型股(A股),隨著滬港相通後,未來A股和H股折溢價可望逐步收斂。此外,由於港股特有的海外企業如網路、博弈等消費類股,在A股並不多見,因此預期亦可望直接受惠,這項政策對於陸股或港股,都具有激勵效果,亦成為吸引資金進駐的一項利多。

張繼文表示,雖然中國近期出現一波漲勢,不過若從本益比來看,到8月18日為止,MSCI中國指數本益比還僅9.96倍,不僅低於鄰近國家的本益比,距離本身歷史高點的25-30倍仍有一段明顯差距。因此瑞銀投信認為,在利多紛傳、政府作多立場明確,以及股價仍偏低之下,預期年底前中國股市仍有波行情,目前應是逢低進場的時機。

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